本文來源：時代商業研究院 作者：孫華秋
作者 | 孫華秋
編輯 | 韓迅
在工業 4.0 加速滲透與新能源革命深度推進的雙重驅動下，功率半導體行業正迎來需求爆發期。
國內功率半導體企業芯朋微（688508.SH）的業績公告也印證了賽道的高景氣度。
公告顯示，2025 年上半年，芯朋微預計營業收入同比增長約 38%，歸母凈利潤同比增長約 104%。
7 月 16 — 17 日，就新產品、市場拓展等問題，時代商業研究院向芯朋微發函并致電詢問。其工作人員在電話中回復稱，目前公司處于半年報披露的靜默期，暫時不方便接受調研和采訪。
【摘要】
1. 工業市場爆發式增長。工業市場已成為芯朋微業績增長的核心引擎，且工業級產品的毛利率位居各產品之首。2025 年上半年，芯朋微來自工業市場的營收預計同比增長 55% 以上，遠超同期公司整體營收的增速。
2. 一站式平臺戰略加速落地。目前，芯朋微正加速向平臺型企業躍遷，"Power Semi Total Solution" 戰略持續深化落地。其通過不斷拓寬產品矩陣，為客戶打造一站式功率系統整體解決方案，以此構筑差異化的競爭壁壘。
3. 關注新產品訂單落地和毛利率變化。芯朋微轉型的核心成長動能源于新興高價值市場的突破與盈利質量的持續提升。建議投資者關注芯朋微的新產品訂單落地進度，并同步跟蹤毛利率改善的趨勢。
工業市場爆發式增長，高毛利業務貢獻顯著
芯朋微專注于為客戶提供一站式功率半導體解決方案及產品，旗下設有 AC-DC 電源、DC-DC 電源、Digital PMIC 電源、驅動、功率器件、功率模塊六大產品線，全面覆蓋功率半導體的核心應用場景。
從業績表現來看，2021 — 2023 年，芯朋微的營業收入徘徊在 7.1 億～7.8 億元區間，歸母凈利潤則呈現持續下滑態勢。
2025 年上半年，芯朋微預計營收同比增長 38% 至 6.3 億元，歸母凈利潤同比大增 104% 至 9000 萬元，延續 2024 年的增長勢頭。
芯朋微在業績公告中指出，公司近三年來重點投入研發的工業應用領域芯片業務，正迎來爆發式增長。2025 年上半年，這一領域的突破尤為顯著：高耐壓、高可靠的工規級 AC-DC 拳頭產品已在多數工業客戶實現大面積突破并完成量產落地；在此基礎上，公司順勢推出的適用于服務器和通信設備的 48V 輸入數模混合高集成電源芯片系列，以及內置算法的數模混合電機驅動芯片系列，均已進入工業客戶量產交付階段；與此同時，超大電流 EFUSE 芯片、超大功率理想二極管芯片等大功率工控芯片也取得關鍵突破，產品矩陣持續完善。
值得一提的是，工業市場已成為芯朋微業績增長的核心引擎，且工業級產品的毛利率位居各產品之首。公告顯示，2025 年上半年，芯朋微來自工業市場的營收預計同比增長 55% 以上，遠高于同期整體營收約 38% 的同比增幅，且工業級產品利潤率顯著優于標準電源與智能家電產品。
公告顯示，未來三年，芯朋微依托全面升級的 Smart-SJ、Smart-SGT、Smart-Trench、SmartGaN 全新智能功率芯片技術平臺，將持續推出更多面向工控市場的先進集成功率半導體產品
一站式平臺戰略加速落地，新品類協同效應凸顯
目前，芯朋微正加速向平臺型企業躍遷，"Power Semi Total Solution" 戰略持續深化落地。其通過不斷拓寬產品線矩陣，為客戶打造一站式功率系統整體解決方案，以此構筑差異化的競爭壁壘。
從戰略邏輯看，芯朋微以 AC-DC 電源芯片為根基，橫向拓展至 DC-DC 電源芯片、驅動芯片、分立器件、功率模塊等產品線，縱向深度滲透智能家電、電力能源、智能終端、工業控制及 AI 計算五大戰略市場，構建起 " 橫縱聯動 " 的全場景服務能力，實現從單一芯片供應到系統級解決方案的升級。
基于這一戰略布局，2024 年，芯朋微的研發投入再創新高，全年研發費用達 2.26 億元，占營收的比重達 23.44%，并推出了逾 100 款新品，涵蓋 28 款高 / 低壓驅動芯片、5 款數字電源芯片、11 款智能功率器件及模塊、70 余款電源芯片，形成多維度的產品矩陣。截至目前，芯朋微的產品型號已超 1720 個，為一站式解決方案的落地夯實了產品根基。
隨著戰略推進，芯朋微 DC-DC 電源芯片、驅動芯片、分立器件、功率模塊等產品線持續迭代新品，其業務增速均顯著高于 AC-DC 產品線。這種產品線延伸并非盲目擴張，而是始終聚焦客戶功率系統核心場景，讓其能為原有整機客戶持續輸出更多新門類半導體套片，形成較強的技術與商務協同效應，不僅為客戶持續強化整體性能與成本優勢，也推動 FAE（現場應用工程師）服務效率明顯提升，實現 " 產品 + 服務 " 的雙重增值。
戰略成效也直觀體現在上半年的業績增長中。公告顯示，2025 年上半年，芯朋微非 AC-DC 品類的營收同比增長 70% 以上，顯著跑贏 AC-DC 品類 26% 左右的增速，充分彰顯新品類強勁的增長勢能。
與此同時，芯朋微的經營模式亦從 Fabless（無生產線設計）模式逐步向 Fablite（輕資產）模式轉型，其通過加大對上游晶圓廠、封測廠的投資入股及產線設備深度合作，進一步強化供應鏈韌性，為整體戰略落地筑牢根基，持續提升核心競爭力。
核心觀點：關注新產品訂單落地和毛利率變化
如今，芯朋微正加速從 " 單一芯片供應商 " 向 " 功率系統解決方案商 " 轉型，其核心成長動能源于新興高價值市場的突破與盈利質量的持續提升。
在這一轉型進程中，建議投資者重點關注芯朋微的新產品訂單落地進度，這直接反映其在工業、新能源等增量市場的滲透深度；同時跟蹤其毛利率改善趨勢，留意產品結構升級及協同效應的釋放節奏，以驗證利潤端能否迎來突破。
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