小鵬汽車 2025 年 4 月交付量達 35,020 輛，同比增長 273%，連續第六個月突破 3 萬輛大關。主力車型 G6 和 P7 分別貢獻了 12,300 輛和 9,800 輛，占總交付量的 63%。董事長何小鵬將增長歸因于 " 智能化技術下沉 " ——全系車型標配 XNGP 5.0 系統，城市導航輔助駕駛功能擴展至全國 260 個城市。
技術突破是小鵬逆襲的關鍵。其最新一代 X-EEA 4.0 電子電氣架構將整車線束長度減少 50%，支持千兆以太網傳輸，為 OTA 升級預留了更大空間。G6 搭載的 800V 碳化硅平臺實現充電 5 分鐘續航 200 公里，實測能耗低至 12.3kWh/100km，比特斯拉 Model Y 低 15%。這些硬核參數在年輕消費者中形成口碑效應：易車網調研顯示，小鵬車主推薦購買率高達 67%，居新勢力品牌首位。
全球化布局同步提速。4 月小鵬海外交付量首次破萬，其中 G6 右舵版在挪威、英國供不應求，等車周期長達 4 個月。為緩解產能壓力，小鵬宣布將在匈牙利建設歐洲首家工廠，規劃年產能 15 萬輛，預計 2027 年投產。該公司還創新了 " 技術授權 " 模式，向越南車企 VinFast 提供 XNGP 系統，收取每輛車 8% 的軟件服務費。
隱憂在于盈利平衡。小鵬一季度毛利率為 14.7%，雖同比提升 6.2 個百分點，但仍低于理想的 21.3%。其銷售成本中研發占比高達 28%，主要投向飛行汽車和機器人業務。何小鵬坦言：" 我們必須保持對未來的投資，哪怕短期承受虧損。" 隨著大眾集團增持股份至 8%，小鵬有望獲得更多資金支持技術長跑。
