投顧周刊：年內(nèi)公募基金分紅已超 950 億元

年內(nèi)公募基金分紅已超 950 億元

中美經(jīng)貿(mào)磋商取得新進(jìn)展

風(fēng)險(xiǎn)密集爆發(fā)，黃金成今年表現(xiàn)最佳資產(chǎn)

高盛稱對(duì)沖基金買(mǎi)入股票的速度為 2024 年 11 月以來(lái)最快

1. 年內(nèi)公募基金分紅已超 950 億元，同比增長(zhǎng) 41.04%。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至 6 月 10 日，公募基金共計(jì)分紅 2677 次，分紅總額達(dá) 956.43 億元，分紅總額同比增長(zhǎng) 41.04%，創(chuàng)下近三年同期新高。在政策引導(dǎo)與市場(chǎng)回暖的雙重驅(qū)動(dòng)下，公募基金通過(guò) " 真金白銀 " 回饋投資者力度顯著提升。

2. 中美經(jīng)貿(mào)磋商取得新進(jìn)展。外交部就 " 中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議 " 答記者問(wèn)稱，本次會(huì)議是在兩國(guó)元首的戰(zhàn)略指引下舉行的，雙方就落實(shí)兩國(guó)元首 6 月 5 日通話重要共識(shí)和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談成果的措施框架達(dá)成原則一致，就解決雙方彼此經(jīng)貿(mào)關(guān)切取得新進(jìn)展。既然達(dá)成了共識(shí)，雙方都應(yīng)遵守。希望美方同中方一道落實(shí)兩國(guó)元首通話達(dá)成的重要共識(shí)，發(fā)揮中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制作用，通過(guò)溝通對(duì)話增進(jìn)共識(shí)、減少誤解、加強(qiáng)合作。

3. 超六成主動(dòng)權(quán)益基金收復(fù) " 失地 "，把握科技熱點(diǎn)決勝后市。距離 4 月 7 日 A 股大幅回調(diào)已有兩個(gè)月的時(shí)間，超六成的主動(dòng)權(quán)益類基金已順利 " 爬坑 "。臨近年中階段，市場(chǎng)風(fēng)格切換引發(fā)市場(chǎng)熱議。紅利資產(chǎn)將進(jìn)入集中分紅的時(shí)間窗口，除息日后或有兌現(xiàn)壓力。若資金從防御類資產(chǎn)流出，理論上偏進(jìn)攻的科技方向會(huì)極大受益，具備產(chǎn)業(yè)催化因素的科技低位品種或存在超額收益機(jī)會(huì)。

1．風(fēng)險(xiǎn)密集爆發(fā)，黃金成今年表現(xiàn)最佳資產(chǎn)。2025 年以來(lái)，地區(qū)沖突不斷爆發(fā)，疊加關(guān)稅政策擾動(dòng)，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金成為年初至今表現(xiàn)最好的資產(chǎn)。6 月 13 日，由于中東緊張局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，金價(jià)大漲，現(xiàn)貨黃金和紐約期金均突破 3400 美元每盎司。

2. 高盛稱對(duì)沖基金買(mǎi)入股票的速度為 2024 年 11 月以來(lái)最快。高盛在一份報(bào)告中表示，對(duì)沖基金 5 月底當(dāng)周以 2024 年 11 月以來(lái)的最快速度買(mǎi)入全球股票，與此同時(shí)，美股 5 月份的表現(xiàn)創(chuàng)下了幾十年來(lái)最積極的表現(xiàn)。標(biāo)普 500 指數(shù) 5 月份上漲逾 6%，為 2023 年 11 月以來(lái)的最大月度漲幅，也是 1990 年以來(lái) 5 月份的最大漲幅。

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間 2025/6/9-2025/6/13

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間 2025/6/9-2025/6/13

最近一周（2025 年 6 月 6 日至 6 月 13 日），銀行理財(cái)發(fā)行市場(chǎng)呈現(xiàn)固收類基金主導(dǎo)的格局，固收 + 型和純債固收型基金在數(shù)量和規(guī)模上占據(jù)核心地位，現(xiàn)金管理型基金則滿足流動(dòng)性需求。這反映當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者高度偏好低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健收益的資產(chǎn)。可能的原因包括宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性、股市波動(dòng)、政策支持穩(wěn)健投資以及投資者避險(xiǎn)行為。

最近一周（2025 年 6 月 6 日至 6 月 13 日），銀行理財(cái)子公司憑借顯著的數(shù)量和規(guī)模優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)基金銀行融資市場(chǎng)，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行則在產(chǎn)品數(shù)量上表現(xiàn)活躍。

基于 2025 年 6 月 6 日至 6 月 13 日數(shù)據(jù)，銀行理財(cái)市場(chǎng)在固定收益類產(chǎn)品上表現(xiàn)強(qiáng)勁，外資機(jī)構(gòu)和部分理財(cái)子公司收益率領(lǐng)先，且呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，混合類產(chǎn)品雖數(shù)據(jù)有限但收益潛力顯著。這反映了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定期債市向好、監(jiān)管支持創(chuàng)新、投資者偏好低風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)策略優(yōu)化的綜合影響。

周五傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)美元美債表現(xiàn)冷靜，美元的最先反應(yīng)甚至是下跌，而避險(xiǎn)黃金突破 3400 美元，原油飆升超 10%。

東京瑞穗證券首席策略師 Shoki Omori 表示，客戶越來(lái)越多地詢問(wèn)和討論美元在投資組合中的避險(xiǎn)作用。根據(jù)特朗普政府如何傳達(dá)其對(duì)襲擊的立場(chǎng)——例如，通過(guò)暗示未來(lái)的參與——美債和美元可能面臨進(jìn)一步拋售的風(fēng)險(xiǎn)。

施羅德投資認(rèn)為，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)已下降，債券市場(chǎng)也在局部迅速消化這一情況。截至目前，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍相對(duì)穩(wěn)健，美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎已避開(kāi)最壞的情況。

以目前估值水平而言，施羅德投資認(rèn)為，美國(guó)國(guó)債估值并不具備吸引力，因此對(duì)其維持中立看法。但若未來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯轉(zhuǎn)弱，則美債收益率仍有進(jìn)一步下行空間。

安聯(lián)投資則從匯率與資本流動(dòng)的角度補(bǔ)充指出，美國(guó)國(guó)債收益率和美元不再同步變動(dòng)，這尤其反映出國(guó)際投資者正因特朗普的政策而將資本撤離美國(guó)。過(guò)去數(shù)年間，債券價(jià)格與美元匯率往往同向波動(dòng)：收益率上升，通常顯示出經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)并吸引外資流入，繼而推動(dòng)美元升值。但如今情形已然改變，當(dāng)前收益率上行并非源于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而是融資需求擴(kuò)大及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂。

對(duì)于黃金，道明證券本周將一個(gè)月的黃金價(jià)格目標(biāo)上調(diào)至 3650 美元每盎司，理由是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和避險(xiǎn)情緒推動(dòng)金價(jià)短期上漲。