至于誰來支付關稅，有三種可能，分別是出口國的企業、美國的批發商以及美國最終消費者；如果是美國的批發商，會體現在它們的財報上，如果是美國消費者，會體現在美國通脹數據上
作者｜王晶
自 4 月 2 日 " 解放日 " 推行全面關稅以來，美國財政部的關稅收入已經連續兩個月同比猛增。然而，美國的通脹數據卻未顯示關稅推高了美國通脹，那么經濟學家此前預期的關稅給美國帶來的通脹去哪了？
如本文配圖所示，2025 年 3 月以來，美國核心 CPI 同比增幅連續三個月保持在 2.8%，即便整體 CPI5 月同比漲幅較 4 月小幅走高至 2.4%，升高的幅度也有限。
如果進一步看分項數據，關稅似乎還未起到推高通脹的作用。由于美國對全球加關稅，主要是對商品征稅，而非服務，但美國 5 月核心商品的通脹同比漲幅僅為 0.3%，具體類別來看，服裝價格同比下降 0.9%，電視機同比下降 9.8%，智能手機同比下降 14.3%。即便是被加征了 25% 進口關稅的汽車業，5 月美國新車價格同比漲幅僅為 0.4%。
……
