存款利率全面進(jìn)入 "1%" 時(shí)代！
近期，存款利率迎來(lái) 2022 年以來(lái)的第七次下調(diào)，1 年期定存利率跌破 1%。曾經(jīng)在坐飛機(jī)、坐高鐵跨城存錢(qián)的 " 存款特種兵 " 開(kāi)始尋找 " 貴替 "，涌入市場(chǎng)開(kāi)搶銀行理財(cái)。
" 現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品 3% 的年化收益率可比存款高多了！"00 后投資者小初告訴筆者：" 今天周一，我定鬧鐘 8 點(diǎn) 59 在網(wǎng)商銀行穩(wěn)利寶蹲守北銀 9 號(hào)，結(jié)果一直刷新頁(yè)面還是沒(méi)搶到。"
" 比五月天演唱會(huì)的門(mén)票還要難搶?zhuān)?" 理財(cái)就像兔子窩，分散保住本金最重要，受不了股市黃金波動(dòng)太大，現(xiàn)在工資一發(fā)我先把一半轉(zhuǎn)理財(cái)。"
像小初這樣的投資者還有很多，筆者發(fā)現(xiàn)，在小紅書(shū)、微博等社交平臺(tái)，越來(lái)越多的年輕人成為銀行理財(cái)?shù)?" 自來(lái)水 "。
在社交平臺(tái)上，年輕人們不僅會(huì)分享如何搶理財(cái)產(chǎn)品額度，提供保姆級(jí)操作教程，還通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比 " 曬 " 出產(chǎn)品收益率，在評(píng)論區(qū)討論如何實(shí)現(xiàn) " 穩(wěn)穩(wěn)的幸福 "。
二季度市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，受利率下調(diào)影響，更多用戶(hù)已將銀行理財(cái)視為 " 避風(fēng)港 "。截至 2025 年 6 月底，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá) 31.22 萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。
非銀存款規(guī)模攀新高
今年 5 月，新一輪存款利率下調(diào)落地，1 年期存款利率跌破 1% 關(guān)口，部分中長(zhǎng)期存款利率回落到 2% 區(qū)間。特別是在一系列寬貨幣政策下，多家銀行陸續(xù) " 下架 "5 年期甚至 3 年期中長(zhǎng)期大額存單，進(jìn)一步壓降負(fù)債成本。
截至 2025 年 2 季度末，大中型商業(yè)銀行 1 年期、2 年期、3 年期、5 年期整存整取定期存款近一年平均利率為 1.52%。
與之對(duì)應(yīng)的是，截至 2025 年 2 季度末，全市場(chǎng)固定收益類(lèi)和現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品近一年平均年化收益率為 2.51%，較存款平均利率高出近 1 個(gè)百分點(diǎn)。
在收益率落差下，越來(lái)越多的存款資金流入銀行理財(cái)市場(chǎng)。
6 月中旬央行發(fā)布金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，5 月末人民幣存款余額達(dá) 316.6 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 8.1%，當(dāng)月新增存款近 2.2 萬(wàn)億元，較去年同期多增 5000 億元。其中，非銀存款單月增加近 1.2 萬(wàn)億元，創(chuàng)下近十年同期新高。
理財(cái)市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，收益與抗跌表現(xiàn)成關(guān)鍵
面對(duì)居民資產(chǎn)配置的遷徙，多家銀行理財(cái)子公司開(kāi)啟 " 攬客大戰(zhàn) "。
6 月以來(lái)，包括招銀理財(cái)、光大理財(cái)、華夏理財(cái)、興銀理財(cái)在內(nèi)的多家理財(cái)子公司針對(duì)現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品開(kāi)啟費(fèi)率優(yōu)惠，并上調(diào)個(gè)人客戶(hù)持倉(cāng)上限。
但在投資者看來(lái)，在營(yíng)銷(xiāo)動(dòng)作之外，理財(cái)產(chǎn)品自身的收益率與抗跌表現(xiàn)才是 " 硬道理 "。
" 我選擇理財(cái)產(chǎn)品一般看兩個(gè)方面，一是收益率，比如很多短期新發(fā)產(chǎn)品、榜單頭部產(chǎn)品的收益率比較高；二是穩(wěn)定性，在債市波動(dòng)比較大的時(shí)候我會(huì)加強(qiáng)收益數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，看產(chǎn)品的收益波動(dòng)情況。" 小初表示。
在剛剛過(guò)去的二季度，雖然存款替代效應(yīng)推動(dòng)理財(cái)規(guī)模猛增，但不同底層資產(chǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益表現(xiàn)不一。一方面，由于存款依然是現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)?shù)呐渲弥攸c(diǎn)，二季度末現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)與貨基的利差持續(xù)收窄至 5bp 的歷史低位。另一方面，關(guān)稅政策帶動(dòng)避險(xiǎn)情緒升溫，疊加寬松政策出臺(tái)、流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)松，固收類(lèi)理財(cái)收益率逐步修復(fù)。
此外，受銀行理財(cái)估值整改影響，市場(chǎng)波動(dòng)將進(jìn)一步放大凈值波動(dòng)。在這樣的背景下，要兼顧收益與穩(wěn)定，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)配置能力提出了更高的要求。
在多個(gè)理財(cái)博主 " 曬 " 出的平臺(tái)頁(yè)面中，網(wǎng)商銀行穩(wěn)利寶頻頻出現(xiàn)。例如小初定鬧鐘都要搶的北銀理財(cái)某產(chǎn)品，就是在穩(wěn)利寶平臺(tái)上銷(xiāo)售，目前已連續(xù) 33 周實(shí)現(xiàn)正收益，近一個(gè)月年化收益率超過(guò) 3%，被稱(chēng)為 "PLUS 版本 " 的定期存款。
筆者了解到，由于穩(wěn)利寶所選產(chǎn)品均為 R2、R1 中低風(fēng)險(xiǎn)登記產(chǎn)品，投向存款與優(yōu)質(zhì)債券等固收類(lèi)資產(chǎn)，其整體收益表現(xiàn)高于銀行理財(cái)行業(yè)均值：近一年穩(wěn)利寶平均年化收益率 2.73%，行業(yè)均值為 2.51%。期間穩(wěn)利寶主推產(chǎn)品正收益比例為 100%，同樣高于銀行理財(cái)全行業(yè)的 97.9%。據(jù)悉，二季度末穩(wěn)利寶用戶(hù)規(guī)模已突破 400 萬(wàn)人。與此同時(shí)，新用戶(hù)復(fù)購(gòu)率和復(fù)購(gòu)金額持續(xù)提高，每 3 個(gè)穩(wěn)利寶新用戶(hù)中，有 2 人都配置了兩筆以上理財(cái)產(chǎn)品，超過(guò) 60% 的用戶(hù)復(fù)購(gòu)金額比第一筆高。
靈活調(diào)節(jié)持倉(cāng)，做資產(chǎn)配置的 " 避風(fēng)港 "
在低利率階段，投資者對(duì)銀行理財(cái)?shù)亩ㄎ皇?" 避風(fēng)港 "。
這意味著，投資者既需要通過(guò)投資理財(cái)實(shí)現(xiàn) " 穩(wěn)穩(wěn)的幸福 "，當(dāng)需要資金周轉(zhuǎn)時(shí)又能靈活調(diào)節(jié)持倉(cāng)，讓船能及時(shí) " 進(jìn)港避風(fēng) "，也能即刻 " 出海遠(yuǎn)洋 "。
要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和小微商家，銀行理財(cái)產(chǎn)品需要同時(shí)具備獨(dú)特的產(chǎn)品周期與普惠穩(wěn)健的收益表現(xiàn)，讓用戶(hù)能夠 " 隨投隨取 "，根據(jù)自身資金安排實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增值。
田徑運(yùn)動(dòng)品牌 " 音速貓 " 將經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的 2000 萬(wàn)元流動(dòng)資金放在穩(wěn)利寶，年化收益超過(guò) 2%，實(shí)現(xiàn)資金穩(wěn)健增值。聯(lián)合創(chuàng)始人梁卓藝表示，"618、雙 11 等大促后的回款都會(huì)通過(guò)穩(wěn)利寶打理，收益比存款高，還能隨時(shí)贖回，不影響我們備貨用錢(qián)。"
據(jù)悉，穩(wěn)利寶超過(guò) 400 萬(wàn)用戶(hù)中，有一半以上來(lái)自三線及以下城市。超過(guò) 15 個(gè)行業(yè)的商家通過(guò)穩(wěn)利寶管理短期資金，電商和餐飲行業(yè)的客戶(hù)占據(jù)多數(shù)。
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