8 月 11 日，大盤全天高位運行，創業板指領漲，滬指錄得 6 連陽。截至收盤，上證指數漲 0.34% 報 3647.55 點，深證成指漲 1.46%，創業板指漲 1.96%，北證 50 漲 1.18%，科創 50 漲 0.59%，萬得全 A 漲 0.99%，萬得 A500 漲 0.63%，中證 A500 漲 0.71%。A 股全天成交 1.85 萬億元。
科創板 100ETF（588120）、創業板 50ETF（159375）今日市場表現
【上漲原因分析】
盤面上，午后指數窄幅震蕩，題材輪動提速，創新藥、液冷、智能體等多個早盤漲幅落后熱門題材輪番上攻，資金充沛情況下，市場多點開花，全天超 4000 股上漲，滬指距前高已不到 20 個基點。
政策層面，近期高層持續推進 " 反內卷 "，強調重點行業產能治理，而非全面控制，這將助力光伏、新能源車等新興產業高質量發展。同時，國務院發布 " 人工智能 +" 政策，推動人工智能規模化商業化應用，加快在經濟社會發展各領域的普及和深度融合。自年初至今，政策層對以上證指數為代表的資本市場表現高度重視，并出臺相關政策鼓勵中央匯金、保險等長線資金入市，有望構成中長期支撐市場的關鍵動能。
消息面上，新能源領域，龍頭寧德時代 8 月 11 日在互動平臺表示，宜春項目采礦許可證 8 月 9 日到期后已暫停開采作業，正按相關規定盡快辦理采礦證延續申請。碳酸鋰期貨所有合約罕見均觸及漲停，其中主力合約開盤直接漲停，漲幅 8%，報 81000 元 / 噸。瑞達期貨表示，碳酸鋰基本面或處于供給小幅提升、需求逐步回暖的階段，鋰價波動較大，產業預期逐步向好，帶動能源金屬板塊行情回暖。
AI 大模型及算力領域，高盛近期預計，2025 年、2026 年 800G 光模塊銷量將分別達到 1990 萬和 3350 萬單位，較此前預測分別上調 10% 和 58%。華安證券認為，GPT-5 最新發布將推動國內外 AI 大模型廠商新一輪競爭，聚焦 AI 編程、AI Agent 產品升級及商業化應用，長期來看將拉動 AI 算力需求，推動相關產業鏈及硬件基礎設施發展，進一步帶動 AI 大模型及算力相關成分股的情緒上升。
機器人領域，8 月 8 日 ~8 月 12 日，以 " 讓機器人更智慧，讓具身體更智能 " 為主題的 2025 世界機器人大會在北京舉辦，本屆博覽會匯聚 200 余家國內外優秀機器人企業的 1500 余件展品。機器人及智能制造行業有望進入快速落地期，根據工業和信息化部數據，2025 年上半年，我國機器人產業營業收入同比增長 27.8%，工業機器人和服務機器人產量同比分別增長 35.6% 和 25.5%，連續 12 年成為全球最大工業機器人市場，2024 年工業機器人市場銷量達 30.2 萬套。上述產業景氣度或為板塊提供了一定的基本面支撐。（風險提示：個股僅作為行業基本面說明，不作為個股推薦。）
進入中報期，近期科創板 100 ETF（588120）指數多只成分股在披露季前發布業績預告或回購等利好消息，市場情緒因此顯著升溫。以生益電子為例，公司預計 2025 年上半年歸母凈利潤同比大增 432%~471%，并同步啟動股份回購，或傳遞出管理層對未來經營的信心。此外，醫療器械領域成分股有望在政策及招采數據回暖的推動下受益。短期維度，中報能否兌現是接下來行情的關鍵驗證點之一，若多數公司能夠兌現或超越此前業績增長的預期，或將為中短期走勢提供更為堅實的基本面支撐。同時，也需要提醒各位投資者業績不達預期帶來的潛在風險，短線杠桿資金可能快速撤離，帶來較大波動。（風險提示：個股僅作為行業基本面說明，不作為個股推薦。）
流動性角度，在當前經濟穩定復蘇的環境下，市場風險偏好的變化主導市場節奏，流動性驅動仍是現階段股票市場的主要特點。7 月政治局會議強調政策的連續性與穩定性，宏觀流動性或將繼續保持寬松狀態。消息面上，中國人民銀行公告于上周開展 7000 億元 3 個月期買斷式逆回購操作，此次操作或為平滑財政繳稅高峰和提前對沖季末流動性壓力。預計央行有望繼續通過逆回購、買斷式逆回購等多種貨幣政策工具，加強對中短期流動性的調節，保持流動性充裕，進一步實施好適度寬松的貨幣政策。因此從流動性和市場情緒的角度，短期資金面總體上偏寬松的條件有望提振市場對風險資產偏好。
【后市展望】
短期維度，主要關注中報整體情況及事件催化。短期行情相對更依賴中報業績兌現度以及政策、題材催化。目前科創板 100/ 創業板 50 市盈率 TTM 處于過去 5 年 41%/45% 分位數，估值較歷史高點仍有一定空間。若 8 月集中披露的龍頭公司業績優于或與預期一致，疊加央行貨幣政策有望維持寬松，科創板 100 或有望在 " 題材＋業績 " 雙驅動下維持結構性上行。從事件催化的角度，建議投資者關注后續機器人技術更新、國產替代政策、新 AI 模型例如 DeepSeek R2 發布等政策及產業動態。
中長期走勢更多取決于產業成長的可持續性、政策支持的延續性。科創 100 成分股集中在半導體、人工智能、智能制造、醫療器械等賽道，這些行業普遍有較高的成長屬性。中長期投資者可以重點關注以下方面：
1、產業成長周期角度，半導體周期回暖的節奏、AI 算力需求曲線、機器人滲透率提升速度，以及醫療器械的政策與集采動態。
2、龍頭公司研發與技術迭代進展角度，需要持續跟蹤龍頭公司研發投入占比、專利布局與新品落地情況，判斷其護城河是否在擴張。
3、估值消化能力角度，科創板公司估值絕對值普遍較高，短期來看市場對成長型公司的估值寬容度較高，背后隱含了市場對成分股未來高成長的預期，中長期維度仍需結合盈利增速判斷估值消化能力。
4、政策與國際環境角度，建議投資者關注全球供應鏈、國際技術封鎖與貿易環境影響，尤其是半導體與高端制造領域。
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每日經濟新聞
