【后市分析】
今日市場全震蕩走高，創業板指漲近 2%，滬指、深成指盤中均再創年內新高，與此同時量能再度增至 1.8 萬億之上，" 價漲量增 " 的結構下指數或仍具沖高動能。因此短線仍先以 5 日線作為防守，在將其有效跌破以前，仍以震蕩向上走勢看待。而從盤面維度來看，今日市場呈現出普漲格局，PEEK 材料、算力硬件、鋰礦、軍工、大金融等熱門方向均于盤中活躍，并且上述細分的核心標的同樣維持著趨勢上漲結構，只要后市沒有出現破壞性下跌的前提下，相關熱點仍存反復活躍的機會，故應對上的重點仍在于把握輪動節奏，利用短線分歧回調低吸或具更高勝率。
【明日主題前瞻】
【今日導讀】
> 宇樹科技王興興稱未來幾年人形機器人出貨量有望每年翻番
>SK 海力士預計 AI 內存市場年均增長達 30%
> 該領域消費潛力巨大，行業服務和產品供給進一步豐富
> 河南提出建立以算力券為核心的算力平臺運營結算分擔機制
> 新藏鐵路勘察設計可研評審進行中，強調合理控制工程投資
> 機構稱機器狗或比人形機器人更快實現量產應用
【主題詳情】
宇樹科技王興興稱未來幾年人形機器人出貨量有望每年翻番
據媒體報道，宇樹科技創始人王興興在接受《科創板日報》等媒體采訪時表示，未來幾年，每年全行業人形機器人出貨量每年翻番都是有保證的，如果有更大的技術突破，甚至可能未來 2~3 年突然一年出貨幾十萬臺，甚至上百萬臺也有可能。
華西證券表示，人形機器人作為具身智能的核心載體，正處于商業化爆發前夜。政策支持、技術成熟、需求激增與供給競爭共同驅動行業發展，預計 2035 年全球市場規模或突破 1500 億美元。國產供應鏈憑借成本與量產優勢加速替代，控制、傳感及靈巧手等關鍵領域孕育投資機遇。
公司方面，夏廈精密應用于人形機器人上的產品主要為精密齒輪、減速機產品、絲杠產品等。其中精密齒輪產品、減速機等已供應于國內外知名機器人，絲杠產品已有陸續試樣及小批量訂單。祥鑫科技與廣東省科學院智能制造研究所共建 " 聯合技術創新中心 "，共同研發人形機器人智能化解決方案，包括但不限于：靈巧手、輕量化機械手臂、功能 / 性能 / 可靠性測試、數字化仿真設計、機器視覺應用、智能控制、設備健康管理等。
SK 海力士預計 AI 內存市場年均增長達 30%
據報道，SK 海力士預計，2030 年前，AI 內存市場都將以每年 30% 的速度增長。
根據 Trendforce 數據，預計 2025 年 NVIDIA、CSP 和 ASIC 的需求有望保持強勁需求，全球 AI 服務器市場增長率有望超過 28%。同時，全球 HBM 市場規模也在快速提升，預計 HBM 市場規模在 DRAM 中的占比有望從 2023 年的 8% 提升至 2025 年的 34%。民生證券研報指出，從產業鏈來看，HBM 產業上游主要包括電鍍液、前驅體、IC 載板等半導體原材料及 TSV 設備、檢測設備等半導體設備供應商；中游為 HBM 生產，下游應用領域包括人工智能、數據中心以及高性能計算等。國產 HBM 量產勢在必行，當前國產 HBM 或處于發展早期，上游設備材料或迎來擴產機遇。
上市公司中，唯特偶微電子材料可以用于 HBM 芯片的堆疊和高速串行的連接。壹石通的芯片封裝材料可用于 HBM 封裝，下游直接用戶是 EMC（環氧塑封料）、GMC（顆粒狀環氧塑封料）廠家。
該領域消費潛力巨大，行業服務和產品供給進一步豐富
據報道，國家稅務總局發布的增值稅發票數據顯示：今年上半年，我國銀發經濟發展態勢良好，在多項政策措施的綜合支持下，養老服務方式和銀發產品供給進一步豐富，銀發群體消費潛力巨大。
民生證券指出，根據國家《" 健康中國 2030" 規劃綱要》的部署，我國健康產業市場規模在 2030 年將達到 16 萬億元，且在產業整體發展進程中，老年健康服務領域的需求緊迫性尤為突出。新時代下智能養老產品有望顯著提升養老體驗，解決養老痛點。根據智研咨詢預測，未來通過物聯網、大數據、人工智能等技術的應用，可以實現產品的遠程監控、智能提醒、自動調整等功能，提高老年人的生活質量和安全保障。隨著市場需求的不斷增加和競爭的加劇，老年用品產業鏈將不斷延伸和完善。產業鏈上下游企業將更加緊密地合作與協同，共同推動產業發展。
上市公司中，埃斯頓參股的埃斯頓醫療公司正在開發養老機器人產品。埃斯頓醫療康復機器人有多款產品上市，用在國內多家社區和養老機構。悅心健康全資子公司上海悅心多寶智能科技有限公司戰略投資參股了由上海大學助力孵化的智能康復機器人研發領域先鋒上海金矢機器人科技有限公司，并將與其共同成立合資公司，專注于研發、生產、銷售適用于醫療康復養老領域機器人。雙箭股份以全資子公司桐鄉和濟頤養院有限公司為平臺從事養老服務相關業務，目前該業務正處于穩定發展中，2025 年一季度營業收入近 1800 萬元，較上年同期增長 30%。
河南提出建立以算力券為核心的算力平臺運營結算分擔機制
據媒體報道，河南省人民政府日前印發《河南省支持人工智能產業生態發展若干政策措施》，其中提出，建立以算力券為核心的算力平臺運營結算分擔機制，每年發放總規模不超過 5000 萬元的算力券。對使用超算中心、算力規模 100PFLOPS（每秒浮點運算次數）以上人工智能計算中心、1000 個標準機架以上數據中心算力資源的企業、科研機構、高校等，按照算力資源使用費的 20% 予以獎勵，每個使用單位每年可享受不超過 100 萬元算力券獎勵，所需資金由省、市級財政按照 1 ∶ 1 比例共同分擔。
隨著算力密度的不斷提升，數據中心及算力設備的散熱問題日益突出。液冷技術作為解決高密散熱的核心方案，市場需求呈現爆發式增長。國聯民生證券也在近期發布的研報中指出，隨著海內外新一代高性能算力芯片的出貨加速，數據中心液冷滲透率有望快速提升，帶動各液冷基礎設施供應商的訂單進一步增長，逐漸進入業績高速增長的階段。
公司方面，川潤股份依托在液冷技術上的積累，將高端裝備制造基因（冷卻技術積累）與能源管理經驗（源網荷儲管理方案）深度融合，在導熱效率、能耗比、可靠性三大維度建立 " 代際差 "，為客戶提供穩定可靠的浸沒式液冷、冷板式液冷系統 + 零碳能源管理，致力于成為數字經濟核心基礎設施的高效散熱基石與可靠運行守護者。統一股份在儲能、數據中心和大功率充電樁等重要的液冷技術應用領域，公司先后參與了多項行業組織和團體標準的制定，例如：加入了中關村儲能產業聯盟 CNESA，液冷綠色數據中心產業聯盟，并聯合數據中心相關企業聯合制定了冷卻液團標標準 T/CI 393-2024《浸沒式液冷冷卻液選型要求》和《數據中心浸沒式液冷系統冷卻液技術要求》。
新藏鐵路勘察設計可研評審進行中，強調合理控制工程投資
據報道，為更好地服務國家戰略，中國鐵路烏魯木齊局集團有限公司正在配合新藏鐵路的勘察設計、可研評審等工作。中國國家鐵路集團有限公司人士近日透露了上述信息。在工程造價管理方面，國家鐵路局人士強調，首先，新藏鐵路建設要合理控制鐵路工程投資，保障鐵路建設運營質量安全；在此基礎上，也要針對高原高寒地區鐵路建設、安全監測檢測等相關標準定額的特殊要求，推進全套概估算定額制修訂，滿足新藏鐵路建設費用的特殊需求。
新藏鐵路有限公司于 2025 年 8 月 7 日成立，位于西藏自治區拉薩市。華福證券俞能飛指出，結合 " 十四五 " 鐵路網規模，若想達到 2035 年的目標（全國鐵路網達 20 萬公里左右，其中高鐵 7 萬公里左右），2026 年至 2035 年需建成鐵路 3.5 萬公里左右，其中高鐵 2 萬公里左右，平均每年鐵路投產新線 3500 公里左右，其中高鐵 2000 公里左右，有望為軌交裝備行業創造廣闊市場空間。
上市公司中，思維列控的主營業務是涉及普速鐵路和高速鐵路兩大領域，主要包括列車運行控制、鐵路安全防護、高速鐵路運行監測與信息管理三大業務。輝煌科技是國內領先的軌道交通運維設備供應商及運營維護集成化解決方案提供商，主要客戶是國鐵集團下屬各鐵路局集團公司、各地城市軌道交通及大型企業自備鐵路的建設方。
機構稱機器狗或比人形機器人更快實現量產應用
景業智能 " 胡狼二號 " 遠程遙操作系統亮相 CMG，該產品基于景業智能全自研的 HaptiVision 系統打造，通過整合視覺與觸覺雙重感知，能夠實現端到端 30 毫秒超低延時交互。
廣發證券認為，應用場景逐漸成熟，機器狗市場有望迎來高速發展期。相比雙足的人形機器人，四足機器狗具備較高的有效載荷與極強的平衡能力，也更利于控制、設計和維護。鑒于四足機器狗的技術要求相對較低，現階段產業鏈完備 + 生產成本較低，目前機器狗已經在部分場景實現初步的商業化落地（工業巡檢、軍事行動等），短時間來看，機器狗會比人形機器人更快實現量產應用。此外，從技術上來看，兩者都包括了感知、決策、運控三大模塊，技術同源，因此機器狗在技術迭代和商業化進程中也可以為人形機器人積累寶貴的技術和應用經驗。
上市公司中，萬馬股份已與多家機器人機器狗公司展開基于萬馬機器人智連 CCa 系統的服務和合作。部分客戶在合作開發過程中，部分客戶已實現月度批量供貨。建設工業多功能足式機器人主要應用于偵察打擊、日常巡檢、物資運輸、災難救援、排雷排爆等。
