3700 點糾結是否上車，這類基金或是答案？

不經意間，上證指數已創下 10 年新高，站上 3700 點，怕回調，也怕錯過。

為何糾結，根本原因還是普通投資者不會擇時，不會做輪動，不會擇股… ..

從近年 A 股 Wind 一級行業年度表現看，即便是在 2022 年的熊市，能源也能錄得兩位數漲幅；而在 2020 年的牛市，房地產仍下跌近 10%。市場上機會與風險無時不在。

如何規避風險，抓住機遇，應該交給專業的投資者。

慶幸的是，公募基金中不少管理者就善于解決這類問題，而且有些基金經理還做得相當不錯。

Wind 數據顯示，2022 年 1 月 1 日以來在同一基金經理管理之下，截至 2025 年 8 月 19 日的 4 個年度均錄得正收益，且期間年化收益率高于 16% 的主動偏股基金共有如下 5 只，均為靈活配置型基金：

以下我們主要介紹可以申購的三位基金經理的產品。

1. 沈犁：平衡韌性與成長性

沈犁，上海交通大學工商管理碩士。歷任普華永道中天會計師事務所高級審計員，中國國際金融公司研究員，交銀施羅德基金高級研究員，惠理集團高級分析員。2020 年 8 月加入財通基金，現任權益公募投資部基金經理。

沈犁秉承著財通權益投資框架，非常注重中觀行業選擇，傾向于在處于景氣度上升的行業中尋找機遇。他以成長性為核心配置邏輯，同時通過價值維度進行風險平衡，形成攻守兼備的組合結構。其組合具有高倉位、高集中度的特點，擅長利用左側布局的先發優勢和右側止盈的紀律性，形成攻守兼備的持倉結構。

沈犁自 2021 年 1 月 27 日管理財通新視野 A 以來，基金表現兼具韌性和彈性。從基金持倉看，倉位多數時間維持高位，但基金經理對市場風格轉換把握較準確，讓基金多數時間能坐上順風車。

基金二季報，沈犁指出，AI 產業鏈仍然是拉動增長的主要線索，產業處于快速成長期，保持了對 AI 產業鏈的投資。

2. 張城源：倉位靈活，追求勝率

張城源，碩士學位，畢業于中國人民大學法學院。2009 年 7 月加入華夏基金，曾任投資研究部研究員、基金經理、投資研究部總經理助理等。偏好戰略配售和定增投資，同時在擇時與擇股方面表現優異。

張城源的思路很清晰：首先追求勝率，控制下行風險，再考慮向上的收益彈性。他認為，需要既重視基本面，找到好公司；同時也要重視交易面，不能盲目追高。

張城源擅長通過倉位調整應對市場波動。在市場系統性下跌的 2022 年，張城源將華夏新錦繡混合股票倉位降至 0.02%，全年凈值逆勢增長 5.6%，同期滬深 300 下跌 21.6%。

2023 年一季度倉位提升至 91.7%，重點布局 AI 算力、機器人等科技板塊，當年凈值增長 21.6%，同期滬深 300 又下跌 11.4%。

張城源的投資體系以定增策略為基石，通過深度研究 + 靈活擇時構建風險收益比優異的組合。

3. 胡中原：股債兼修，追求穩健回報

胡中原，2014 年自北大研究生畢業后就加入了華商基金，曾任證券交易部債券交易員，2018 年 1 月轉入投資管理部并擔任基金經理助理，而后轉入固定收益部任基金經理，是華商基金內部自身培養出的實力派，現任華商基金固收部總經理助理。

胡中原股債兼修，擁有固收和權益投資經驗，擅長大類資產配置，自上而下審視各個行業，對整個行業的景氣周期或景氣方向做出綜合判斷。權益側以獲取行業貝塔收益為主；固收側主要做現金增強，大部分倉位配置交易所逆回購和中短期利率債。

胡中原稱，" 自己的投資理念是追求穩健投資，控制回撤，為持有人創造穩定回報，亦是在這個方向上的持續深耕 "。正是對穩健收益的追求，讓胡中原管理的產品在追求彈性的同時，較好的控制了回撤。

胡中原能力全面，對固收和權益投資均具有較深的造詣，行業景氣嗅覺靈敏，回撤控制能力強，投資風格穩健，屬于當下市場上浮現的一位 " 新星 "。

對于糾結于 3700 點 " 上車與否 " 的普通投資者而言，市場點位的短期波動從不是決策核心，能否找到適配自身風險偏好、穿越周期的專業管理工具才是關鍵。上述三位基金經理的產品，恰從不同維度提供了破局思路。

事實上，面對 A 股復雜的結構性行情，" 不糾結于擇時、不焦慮于輪動 "，將專業事交給專業人，選擇契合自身需求的基金產品并長期持有，或許才是普通投資者的更優解。畢竟，投資的本質不是精準踩中每一個點位，而是通過可持續的策略，讓資產在時間維度上穩步增值。

歡迎登錄萬得基金 APP，0 折申購相關基金！

往期回顧

01

Wind2025 家辦高質量發展論壇精彩集錦

02

稀土板塊或迎黃金 10 年，上車看這里！

03

3600 點兵臨城下，主攻方向怎么選？

公開募集證券投資基金風險揭示書

尊敬的投資者：

市場有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱 " 基金 "）是一種長期投資工具，當您購買基金產品時，既可能享受基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請詳細閱讀基金合同、基金招募說明書、風險揭示書等基金產品法律文件，熟悉基金的風險收益特征和基金特性，并根據自身的投資目的、投資經驗、資產狀況等因素評估自身風險承受能力，理性并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，上海萬得基金銷售有限公司做出如下風險揭示：

一、基礎設施基金與投資股票或債券的公募基金具有不同的風險收益特征且預期風險低于股票型基金，高于債券型基金、貨幣市場基金。投資者應充分了解基礎設施基金投資風險及本招募說明書所披露的風險因素，審慎作出投資決定。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：

1. 如果您購買的產品為養老目標基金，該產品不保本，可能發生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特征。

2. 如果您購買的產品為貨幣市場基金，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

3. 如果您購買的產品投資于境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。

4. 如果您購買的產品以定期開放方式運作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金投資遵循 " 買者自負 " 的原則，在做出投資決策后，投資風險由您自行負擔。

六、

財通新視野靈活配置混合型證券投資基金（簡稱 " 財通新視野 A"）由財通基金管理有限公司（簡稱 " 財通基金 "）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱 " 中國證監會 "）許可注冊。財通新視野 A 的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站 eid.csrc.gov.cn 和基金管理人財通基金的網站 www.ctfund.com 進行了公開披露。中國證監會對財通新視野 A 的注冊，并不表明其對財通新視野 A 的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于財通新視野 A 沒有風險。

華夏新錦繡靈活配置混合型證券投資基金（簡稱 " 華夏新錦繡 A"）由華夏基金管理有限公司（簡稱 " 華夏基金 "）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱 " 中國證監會 "）許可注冊。華夏新錦繡 A 的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站 eid.csrc.gov.cn 和基金管理人華夏基金的網站 www.chinaamc.com 進行了公開披露。中國證監會對華夏新錦繡 A 的注冊，并不表明其對華夏新錦繡 A 的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于華夏新錦繡 A 沒有風險。

華商元亨靈活配置混合型證券投資基金（簡稱 " 華商元亨 A"）由華商基金管理有限公司（簡稱 " 華商基金 "）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱 " 中國證監會 "）許可注冊。華商元亨 A 的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站 eid.csrc.gov.cn 和基金管理人華商基金的網站 www.hsfund.com 進行了公開披露。中國證監會對華商元亨 A 的注冊，并不表明其對華商元亨 A 的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于華商元亨 A 沒有風險。

華商潤豐靈活配置混合型證券投資基金（簡稱 " 華商潤豐 A"）由華基金管理有限公司（簡稱 " 華商基金 "）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱 " 中國證監會 "）許可注冊。華商潤豐 A 的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站 eid.csrc.gov.cn 和基金管理人華商基金的網站 www.hsfund.com 進行了公開披露。中國證監會對華商潤豐 A 的注冊，并不表明其對華商潤豐 A 的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于華商潤豐 A 沒有風險。

財通新視野 A ( 005851.OF ) 成立于 2018 年 06 月 25 日，2018 年 06 月 25 日至 2025 年 08 月 19 日基金及其基準年度收益分別為 -6.12%/-6.3%、34.53%/21.32%、28.45%/16.76%、12.69%/-0.66%、0.66%/-10.69%、5.19%/-4.64%、5.71%/12.26%、55.89%/4.69%。

基金基準為：滬深 300 指數收益率 *55%+ 上證國債指數收益率 *45%。

歷屆基金經理：談潔穎 ( 20180625-20210127 ) 、沈犁 ( 20210127 至今 ) 。

華夏新錦繡 A ( 002833.OF ) 成立于 2016 年 08 月 24 日，2016 年 08 月 24 日至 2025 年 08 月 19 日基金及其基準年度收益分別為 -0.44%/-0.24%、9.62%/10.86%、-24.23%/-10.68%、43.29%/19.73%、28.61%/15.58%、8.29%/-0.18%、5.65%/-9.43%、21.62%/-3.88%、8.14%/11.93%、43.32%/4.38%。

基金基準為：滬深 300 指數收益率 *50%+ 上證國債指數收益率 *50%。

歷屆基金經理：毛穎 ( 20160824-20181217 ) 、陳偉彥 ( 20160914-20190131 ) 、何家琪 ( 20170908-20181217 ) 、李俊 ( 20190131-20210526 ) 、張城源 ( 20210222 至今 ) 。

華商元亨 A ( 004206.OF ) 成立于 2017 年 01 月 25 日，2017 年 01 月 25 日至 2025 年 08 月 19 日基金及其基準年度收益分別為 4.79%/9.51%、-24.09%/-16.78%、18.32%/23.15%、30.6%/18.27%、19.43%/1.29%、2.99%/-12.97%、1.53%/-5.47%、29.69%/11.36%、58.94%/6.76%。

基金基準為：中證 800 指數收益率 *65%+ 上證國債指數收益率 *35%。

歷屆基金經理：李丹 ( 20170125-20191231 ) 、胡中原 ( 20190510 至今 ) 。

華商潤豐 A ( 003598.OF ) 成立于 2017 年 01 月 25 日，2017 年 01 月 25 日至 2025 年 08 月 19 日基金及其基準年度收益分別為 -4.4%/9.51%、-4.08%/-16.78%、16.03%/23.15%、59.02%/18.27%、8.69%/1.29%、3.05%/-12.97%、0.74%/-5.47%、32.9%/11.36%、58.02%/6.76%。

歷屆基金經理：魯寧 ( 20170125-20190322 ) 、胡中原 ( 20190319 至今 ) 。

財通多策略升級 A ( 501015.OF ) 成立于 2016 年 03 月 09 日，2016 年 03 月 09 日至 2025 年 08 月 19 日基金及其基準年度收益分別為 3.8%/4.91%、-9.06%/11.92%、-22.03%/-12.22%、23.91%/21.32%、23.46%/16.76%、-0.18%/-0.66%、-0.62%/-10.69%、3.49%/-4.64%、5.19%/12.26%、59.7%/4.69%。

歷屆基金經理：姚思劼 ( 20160309-20190711 ) 、談潔穎 ( 20171124-20210414 ) 、沈犁 ( 20210414 至今 ) 。

財通多策略精選 ( 501001.OF ) 成立于 2015 年 07 月 01 日，2015 年 07 月 01 日至 2025 年 08 月 19 日基金及其基準年度收益分別為 10.5%/-7.13%、-7.15%/-4.38%、8.28%/11.92%、-16.47%/-12.22%、23.49%/21.32%、83.86%/16.76%、13.76%/-0.66%、-28.54%/-10.69%、-27.9%/-4.64%、-6.23%/12.26%、21.33%/4.69%。

歷屆基金經理：焦慶 ( 20150701-20160718 ) 、姚思劼 ( 20160421-20190711 ) 、金梓才 ( 20161229-20180307 ) 、談潔穎 ( 20171124-20200420 ) 、梁辰 ( 20191120-20220304 ) 、鐘俊 ( 20220304-20240517 ) 、王逸俊 ( 20240517-20250808 ) 、沈犁 ( 20240704 至今 ) 。

華夏興融 A ( 501186.OF ) 成立于 2018 年 07 月 05 日，2018 年 07 月 05 日至 2025 年 08 月 19 日基金及其基準年度收益分別為 2.64%/-3.17%、5.74%/21.43%、0.85%/16.22%、-0.9%/-26.33%、-24.27%/-14.42%、-12.53%/-6.9%、-3.13%/13.17%、5.24%/5.59%。

基金基準為：滬深 300 指數收益率 *70%+ 上證國債指數收益率 *30%。

歷屆基金經理：張城源 ( 20180705-20210816 ) 、劉明宇 ( 20180730-20210127 ) 、翟宇航 ( 20210816 至今 ) 。

華夏磐晟靈活 ( LOF ) ( 160324.OF ) 成立于 2017 年 05 月 31 日，2017 年 05 月 31 日至 2025 年 08 月 19 日基金及其基準年度收益分別為 -4.9%/8.03%、-16.92%/-10.68%、43.29%/19.73%、72.08%/15.58%、17.7%/-0.18%、-26.81%/-9.43%、-17.73%/-3.88%、18.66%/11.93%、12.94%/4.38%。

歷屆基金經理：張城源 ( 20170531-20180724 ) 、董陽陽 ( 20180117-20221228 ) 、劉洋 ( 20221228 至今 ) 。

" 至今 " 為文章成稿日：2025 年 08 月 20 日。

上海萬得基金銷售有限公司

免責聲明：本文僅為信息參考之用，不構成任何投資建議。基金的過往業績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業績并不預示其未來表現。萬得基金及相關人員不承諾任何投資收益或投資本金不受損失。萬得基金及相關人員對任何人因使用本文或其內容或者其他與之相關的原因引起的任何損失，以及因本文或其內容的發布，或者由于事實或分析數據傳達中的錯誤而導致的直接或間接損失，不承擔任何責任。本文所引用基金業績表現數據來源于管理人披露的經托管人復核的信息，包括但不限于基金定期報告。

點贊·分享 · 在看 萬得基金