作者丨薛皓皓
編輯丨關雎
圖源丨 Midjourney
近日，軟銀投資 20 億美金（約人民幣 140 億元），" 救火 " 仍然深陷危機的英特爾。
軟銀的孫正義和英特爾的陳立武是數十年合作伙伴，陳立武曾在軟銀董事會擔任獨立董事多年，直至 2022 年離開。
此次投資被視為軟銀對英特爾未來發展投出的 " 信任票 "，完成投資后，軟銀將成為英特爾的第五大股東，持股比例大約 2%。
通過這次投資，軟銀旗下公司 Arm 所自研的 AI 芯片，更有可能找英特爾來代工，英特爾則獲得了一個夢寐以求的大客戶。
自今年 3 月上任 CEO 以來，陳立武正在積極推進三大戰略：精簡組織、重塑代工和研發 AI 芯片。通過這三大戰略，他希望拯救這家擁有 50 年歷史的芯片巨頭于水火。
由于錯過了 AI 的機會，原來英特爾的 " 小老弟 " 英偉達成了市值老大，超過 4 萬億美元；而英特爾的股價相較 2020 年高點，已是腰斬，現在僅為 1030 億美元。
2025 上半年，英特爾凈虧損 37 億美元，同比上年同期擴大 88%。前任 CEO 帕特 · 基辛格被迫于去年末離職。
值得一提的是，目前最受矚目的幾大芯片巨頭：英偉達、AMD、英特爾和博通，掌門人都是華人。華人已撐起全球半導體業的大半邊天。
孫正義的 AI 夢
自 8 月 19 日，軟銀以每股 23 美元的價格向英特爾投資 20 億美元，英特爾股價在當日盤中一度上漲 12%。
面對深陷困境的英特爾，孫正義投出了 " 信任票 "。他表示：" 半導體是每個行業的基礎。先進的半導體制造和供應將在美國進一步擴大，英特爾將發揮關鍵作用。"
對于本次投資，Forrester 首席分析師戴鯤認為，孫正義的這筆投資兼顧了財務回報和業務協同的目的。" 在財務回報上，英特爾的股價處于低位，存在估值修復空間；在業務上，英特爾的先進制程能力與軟銀旗下的 Arm 形成互補，這種協同對 AI 時代的競爭極為關鍵。"
目前，英特爾正在推進 14A（1.4nm）先進工藝的研發，以追趕上臺積電的最先進水平。另一方面，Arm 正從芯片 IP 供應商向芯片設計商轉變，以推動云端 AI 芯片研發。業內人士認為，這次投資意味著，Arm 會在自研 AI 芯片上，采用英特爾的 14A 工藝進行代工。
近半年來，孫正義的大筆投資頻現：
2025 年 3 月，軟銀以 65 億美元收購了 Ampere Computing，該公司基于 Arm 架構生產數據中心 CPU 芯片；2025 年一季度，軟銀增持 20 億美元的英偉達股份至 30 億美元，還買入 3.3 億美元臺積電股份；2025 年初，孫正義宣布和 OpenAI 合作，共建 5000 億美元 AI 數據中心。
更早之前的 2016 年，它以 320 億美元收購了如今仍然炙手可熱的 Arm。
在今年舉辦的軟銀股東大會上，孫正義就表示，我們通過一系列初創公司和集團公司追逐 AI，我們要成為 AI 超級智能領域的第一平臺商。可見，一系列大額半導體投資，正是孫正義追逐這一戰略的重要一環。
陳立武的上任 " 三板斧 "
自今年 3 月 18 日，陳立武被任命為英特爾的 CEO。他是英特爾的第八任 CEO，也是英特爾首位華人 CEO。
陳立武曾任全球三大芯片設計軟件供應商 Cadence 的 CEO，也是美國知名 VC 華登國際的創始人。同時，他也是英特爾的前董事會成員，不過由于和前 CEO 帕特 · 基辛格意見不合，于 2024 年 8 月退出董事會。
意見不合的原因主要在于企業文化。他曾表示英特爾存在阻礙創新的冗余流程，且被官僚主義的中層管理人員層層包圍。
這次上任 CEO，陳立武立刻就對英特爾精簡組織架構，減少冗余支出，改革企業文化。
目前，英特爾正在實施縮減約 15% 的員工總數計劃，減員約 2.1 萬人，并已在二季度完成了大部分人員調整，精簡了 50% 左右的管理層。同時，公司已將 2025 年的運營支出從 175 億美元下降至 170 億美元，2026 年設定為 160 億美元。
除了精簡組織外，陳立武還提出了重塑代工和升級 AI 戰略的另外兩大戰略。
這兩大戰略從目前來看，相關舉措還不多。最主要的體現在于，英特爾宣稱 IDM2.0（綜合設計 + 代工協作模式）會繼續執行，尤其是對先進工藝 18A（1.8nm）和 14A（1.4nm）的推進。
目前，英特爾采用自家 18A 制程的 Panther Lake 芯片將于今年下半年量產并供貨。屆時，這會顯示出英特爾在先進工藝上追趕臺積電的最新成果。
業內人士認為，18A 的客戶滲透率過低，是英特爾放棄將其對外銷售的主要原因。并且，客戶滲透率低與 18A 工藝的良率過低有關，可能僅有 30% 左右，遠低于臺積電的同類工藝的良率。
" 英特爾計劃停止向外部客戶推銷其長期投入的 18A，轉而集中資源攻克下一代 14A 工藝。" 國聯民生證券研究員劉歡宇表示：" 英特爾仍有實力積累，集中力量攻克更高階的制程，才有可能和臺積電同類競品競爭。"
除了 Arm，蘋果公司、英偉達也是英特爾 14A 工藝的潛在客戶。
值得一提的是，美國政府也可能成為英特爾的大股東。
由于縮減開支預算，英特爾預計在 2026 年建設完工的俄亥俄州半導體工廠會推遲至 2030 年。這可能引起特朗普的不滿，特朗普在社交媒體上呼吁陳立武立即辭職。
然而，隨著陳立武和特朗普的隨后會面，特朗普隨即改口稱贊，" 他的成功和崛起是一個令人驚嘆的故事。"
根據外媒報道，特朗普正考慮將 " 芯片法案 " 下對英特爾的資助，部分或全部轉化為股權。英特爾計劃將從 " 芯片法案 " 中獲得 109 億美元，若全部折算成股份，美國政府將獲得 10% 股份。
美國頂尖芯片公司 CEO 很多為華人
除了英特爾，許多半導體產業巨頭的 CEO 均為華人，并且這些華人多供職于 AI 芯片這一領域。
英偉達是全球首個股票市值達到 4 萬億美元的公司，其 CEO 黃仁勛出生自中國臺灣，之后就移民美國。今年 7 月，他在第三屆鏈博會上，首次用中文演講了 3 分鐘左右。
AMD 的 CEO 蘇姿豐于 2014 被任命，當時 AMD 瀕臨破產，如今 AMD 的市值已經翻了幾十倍，達到 2680 億美元；有意思的是，她和黃仁勛還有點親戚關系。
博通的 CEO 陳福陽是馬來西亞華人，公司的最新市值超過 1.3 萬億美元，推出 AI 芯片成為英偉達的有力競爭對手。
作為全球頭部的芯片公司，為何 CEO 都是華人？
戴鯤認為，頭部芯片巨頭的管理者都為華人，更多是一種歷史進程的巧合。
不過，這些人物的身份背景多有相似之處。首先，他們都接受了全球最高規格的工程師教育訓練，比如黃仁勛獲得斯坦福大學電氣工程碩士學位，陳立武為麻省理工學院核工程博士，陳福陽是麻省理工學院機械工程碩士。
其次，這些華人均在硅谷有著豐富的成長經歷。例如，陳立武在上世紀 80 年代于硅谷成立風險投資機構華登國際，華登國際出色的投資業績使他被譽為 " 芯片投資教父 "。此后，他被任命為總部位于硅谷的 Cadence 的 CEO，主導了超過 40 家公司收購，讓 Cadence 一躍成為全球頭部 EDA 公司。
此外，這些華人還具有其它的共同特征。" 他們都具有跨東西方文化的背景，和優秀資源整合能力。" 戴鯤表示。
實際上，在全球半導體巨頭中，還有更多華人及中國人的身影。軟銀的孫正義是出生自日本的韓裔家庭，但其先人來自中國。臺積電的創始人張忠謀出生自中國內地，而后去美國求學和工作，再在臺灣成立了臺積電。他的繼任者，現任臺積電 CEO 魏哲家也出生于臺灣。
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