理想汽車正面臨純電動車型戰略的關鍵時刻。大摩認為，i6 是理想汽車的生死戰，建議激進定價換銷量。

9 月 12 日，據追風交易臺消息，摩根士丹利在最新研報中稱，即將于 9 月下旬推出的 i6 車型對理想汽車至關重要，建議采取更激進的定價策略，將指導價從此前暫定的 25-30 萬元下探至 20-25 萬元區間。

研報指出，i8 車型的表現未達預期讓投資者倍感沮喪，而同行創紀錄的預訂量可能迫使理想汽車比預期更快地重新調整產品、交付和定價策略。

大摩分析師認為，理想汽車需要在 20% 毛利率和月銷 2 萬輛之間做出選擇。為實現 i6 月銷 1 萬輛或純電動車型 ( i6/i8/Mega ) 合計月銷 2 萬輛的目標，高配版本的即時交付和激進定價策略顯得至關重要。

研報稱，雖然投資者可能擔心這會稀釋 20% 的毛利率或對 L6 銷量造成沖擊，但摩根士丹利認為這是目前的 " 兩害相權取其輕 " 之選。該行維持理想汽車 " 增持 " 評級，目標價 36 美元。

i6 競爭環境激烈，定價策略成關鍵

理想 i6 將在競爭激烈的中大型 SUV 市場展開角逐。根據摩根士丹利的競品分析，i6 的主要競爭對手包括問界 M7、小米 YU7、特斯拉 Model Y、小鵬 G9、極氪 7X 和蔚來 ES6 等車型。

從產品規格看，i6 軸距為 3000 毫米，配備 1 個激光雷達和 Thor 芯片，CLTC 續航里程 660-720 公里。這一配置在同級別車型中具備一定競爭力，但面臨的定價壓力不容小覷。

摩根士丹利認為，盡管理想汽車此前暫定 i6 指導價為 25-30 萬元，但更激進的 20-25 萬元定價策略配合高配版本的即時交付，對于實現銷量目標更為關鍵。

L 系列升級迫在眉睫，競爭壓力加劇

大摩稱，老化的 L 系列銷量疲軟仍是理想汽車面臨的主要問題。隨著下半年新的增程式電動車型陸續上市，競爭進一步加劇，這要求理想汽車盡早推出 L 系列的升級版本。

摩根士丹利建議，L 系列升級應配備全新的內外飾設計和 800V 電驅系統。雖然在今年內實現這一目標可能有些困難，但顯然是越早越好。

分析師指出，L 系列的及時升級應該是理想汽車當前的首要任務。在新能源汽車競爭日趨激烈的背景下，產品更新換代的速度直接關系到市場份額的保持。

大摩表示，理想汽車需要在保持現有產品策略的同時，快速重建市場對其 2026 年車型周期的信心。這不僅關系到短期銷量表現，更影響到公司在純電動車市場的長遠布局。

股價反彈空間存在

摩根士丹利表示，投資者一直密切關注理想汽車在即將到來的 i6 發布前的每一個舉動，這將為公司在電動車競賽中提供另一次機會。

在降低預期的背景下，摩根士丹利尋求 i6 發布的邊際改善，以觸發更有意義的股價反彈。該股此前遭受重度做空，為反彈創造了條件。

摩根士丹利維持理想汽車 " 增持 " 評級，反映出對公司長期前景的信心。盡管短期面臨挑戰，但分析師認為理想汽車在電動車轉型過程中仍具備競爭優勢，關鍵在于如何執行更精準的市場策略。

目前理想汽車市盈率為 21.7 倍（基于 2024 年），預計 2025 年和 2026 年將分別降至 19.7 倍和 12.5 倍，顯示出估值吸引力正在提升。