5 月 20 日，唯品會發(fā)布 2025 年第一季度財報。唯品會該季度實現(xiàn)凈營收 263 億元（人民幣，下同），Non-GAAP 凈利潤達 23 億元。
核心運營數(shù)據(jù)方面，一季度 GMV（商品交易總額）為 524 億元，活躍用戶數(shù)達 4130 萬，其中超級 VIP（SVIP）活躍用戶數(shù)同比增長 18%，貢獻了線上銷售總額的 51%，凸顯高價值客群對業(yè)績的核心支撐力。
業(yè)務(wù)層面，唯品會一季度穿戴類商品業(yè)績實現(xiàn)正增長。通過 " 唯品獨家 " 合作模式，平臺通過與眾多知名品牌聯(lián)手打造差異化商品，有效提升用戶留存與復購率。截至今年 3 月底，已有 285 個品牌與平臺開展 " 唯品獨家 " 合作。
在人工智能創(chuàng)新應(yīng)用方面，唯品會自研的 " 朝徹 " 大模型已全面應(yīng)用于平臺商品介紹資料的智能化生成，提升用戶購物體驗。一季度，通過搭建 AI 創(chuàng)意營銷平臺、AI 智能體平臺及商品數(shù)據(jù)治理系統(tǒng)，唯品會進一步深化 " 朝徹 " 大模型的應(yīng)用，持續(xù)賦能品牌合作伙伴，并提升平臺運營效率。
唯品會董事長兼首席執(zhí)行官沈亞表示，" 為應(yīng)對市場的快速變化，我們在近期啟動了組織變革，以更好地聚焦買手制好貨戰(zhàn)略。接下來，我們會繼續(xù)增加高價值品牌好貨供給，加速推動技術(shù)和服務(wù)創(chuàng)新，為更多用戶創(chuàng)造可感知的差異化價值。"
展望第二季度，唯品會預計凈營收將在 255 億元至 269 億元之間。
唯品會首席財務(wù)官王宇驊進一步表示，" 我們在第一季度實現(xiàn)了穩(wěn)健的盈利，同時不斷優(yōu)化資源配置，以最大限度抓住增長機遇。展望未來，我們將繼續(xù)專注于執(zhí)行戰(zhàn)略重點，重回增長軌道。我們致力于通過持續(xù)的股票回購計劃為股東創(chuàng)造價值。"
華泰證券研報指出，預計唯品會的基本面企穩(wěn)改善或仍需一定時間。但在更加理性的行業(yè)競爭環(huán)境下，唯品會或能更加靈活地投入于用戶增長及收入增速的修復。期待公司在 SVIP 數(shù)量健康增長、新用戶增速修復和用戶粘性提升等多重因素驅(qū)動下，在 2H25 逐步實現(xiàn)收入增速恢復至正向區(qū)間。
巴克萊銀行分析師近期維持唯品會買入評級，維持目標價 20 美元。
