5 月 21 日，指數看似強勁，為何賺錢效應卻如此差？有何應對思路？和訊投顧靳軒指出，近期成交量維持在 1.1 萬億至 1.2 萬億的平量狀態。
從指數層面看，3400 點及以上位置堆積了大量歷史套牢盤，以當前量能短期撼動這些套牢盤難度極大，市場更可能以時間換空間的方式累積做多動能。題材股上漲的核心在于情緒和資金。目前，除部分抱團強邏輯標的賺錢效應顯著外，其余題材無論是持續性還是高度都有限，市場高度約在 5 板左右，二板、三板個股數量也較少，顯示市場情緒偏弱。
資金面上，1 萬億出頭的成交量表明市場處于存量資金博弈狀態，大幅推動題材股走出行情難度較大。不過，在有限資金下，紅利方向表現較強，如煤炭里的神華、電力里的長江電力以及集運等各行業龍頭。各大銀行昨日降低存款利率，面對存款利率下行，資金勢必尋求新保值增值方向。而這些資金風險偏好較低，即便流入市場，也會選擇穩健品種或 ETF。因此，有限資金一方面選擇偏抱團邏輯的強趨勢品種作為突破口，另一方面穩健資金則選擇紅利方向。這些方向短期漲幅可能不明顯，但拉長時間周期看，如電力里的長江電力，近 10 年都是頂級品種；銀行里的工農中建等，去年及今年也走出強趨勢慢牛行情。
所以，若為短線資金，可順應市場導向，選擇趨勢強度有保障的偏抱團邏輯品種；若風險偏好穩健、抗風險能力弱，可尋找走慢牛趨勢的偏紅利方向標的作為突破口，這是當下不錯的思路。
（責任編輯：崔晨 HX015）
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