36 氪獲悉，中信證券研報(bào)指出，今年以來(lái)白酒行業(yè)需求持續(xù)承壓，但動(dòng)銷、批價(jià)、報(bào)表業(yè)績(jī)等降幅均有一定程度收窄，我們預(yù)計(jì)行業(yè)已進(jìn)入逐步筑底階段，在頭部酒企主動(dòng)降速調(diào)整后，若未來(lái)需求逐步企穩(wěn)回升，行業(yè)有望迎來(lái)向上拐點(diǎn)。再考慮到當(dāng)前頭部白酒公司通過(guò)提高分紅率、回購(gòu)、增持等不斷提升股東回報(bào)，增厚投資安全邊際。我們延續(xù)對(duì)頭部名酒企業(yè)的配置建議。啤酒板塊往后看，基數(shù)的持續(xù)走低疊加旺季催化有望為啤酒企業(yè)帶來(lái)可觀的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，看好渠道能力突出、具備品牌基礎(chǔ)的企業(yè)更快實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。
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