行業(yè)主要上市公司：中材節(jié)能 ( 603126.SH ) ;北新建材 ( 000786.SZ ) ;啟迪設計 ( 300500.SZ ) ;南網能源 ( 003035.SZ ) ;亞士創(chuàng)能 ( 603378.SH ) ;南玻 A ( 000012.SZ ) ;中鐵裝配 ( 300374.SZ ) 等
本文核心數據：建筑節(jié)能產業(yè)鏈 ; 成本結構 ; 經營情況 ;
建筑節(jié)能產業(yè)鏈全景梳理
建筑節(jié)能的上游是建筑節(jié)能材料、設備制造行業(yè)。在建筑節(jié)能材料中，外保溫隔熱材料主要有阻燃型 EPS 板、EPS 板膠粘劑、EPS 板抹面膠漿、網格布等 ; 熱計量和管網平衡設備主要有熱計量表、平衡閥、溫控器、數據采集箱等。大型設備主要包括中央空調、水泵、熱泵、熱交換器、燃氣輪機等。此外，建筑鍵能產業(yè)鏈中游涉及設計、施工、運維服務提供商。建筑節(jié)能下游大多為大型公共建筑、住宅建筑、商用建筑等終端用戶。
根據區(qū)域熱力圖，我國建筑節(jié)能代表企業(yè)主要集中在我國東部及東南沿海地區(qū)，其中江蘇和廣東代表企業(yè)最多，江蘇主要有江蘇心日源、江蘇盛世節(jié)能、啟迪設計 ; 廣東主要有南玻集團、達實智能、南網能源。
根據 2024 年財務數據，建筑節(jié)能行業(yè)企業(yè)營收與毛利率呈現結構性分化。北新建材以 258.2 億元營收和 29.9% 毛利率穩(wěn)居行業(yè)龍頭，體現規(guī)模化生產與高端綠色建材的協(xié)同優(yōu)勢 ;南玻 A、華建集團營收超 80 億元，但毛利率分別為 16.9% 和 22.2%，反映傳統(tǒng)建材業(yè)務利潤率承壓。高毛利企業(yè)中，南網能源以 36.7% 的毛利率領先，凸顯其綜合能源服務輕資產模式的高附加值 ; 達實智能、啟迪設計毛利率超 27%，印證智能化解決方案的技術溢價能力。中小規(guī)模企業(yè)分化顯著：森特股份、方大集團毛利率接近 18%，維持中游制造環(huán)節(jié)競爭力 ; 海螺新材、安彩高科毛利率不足 10%，暴露低端產能過剩與成本管控短板。恒尚節(jié)能、中材節(jié)能等企業(yè)毛利率 14%-15%，需通過技術升級突破盈利瓶頸。其他上市公司經營情況如下：
從中國建筑節(jié)能產業(yè)代表性企業(yè)的成本結構來看，大部分企業(yè)需要原材料和折舊，北新建材自主生產節(jié)能產品，需要占成本比重 53% 的原材料，25% 的燃料動力，9% 的人工成本，南網能源提供建筑節(jié)能服務，主要成本是電力，占比 36%，其次是折舊，占比 30%，分包成本占比 6%，運維成本占比 5.5%; 海螺新材原材料占比 86.2%，其次是折舊成本占比 2.5%。
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