本文來源：時代財經(jīng) 作者：金子莘
沉寂較長時間的 QDII 基金迎來了 " 松綁 " 時刻。
7 月來，多只 QDII 基金恢復(fù)正常申購或大額申購業(yè)務(wù)，涉及易方達(dá)基金、華寶基金、華安基金等多家公司，部分 QDII 基金的申購限額上限有所提升。時代財經(jīng)從業(yè)內(nèi)獲悉，此次限購放開與公募基金剛獲批了一批額度有關(guān)。
去年，投資美股及日韓等市場的 QDII 基金業(yè)績亮眼，吸引不少投資者 " 爭搶 " 額度。風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，從業(yè)績和規(guī)模增長情況來看，港股 QDII 基金 2025 年則成為了新 " 寵兒 "。從 2025 年的業(yè)績和份額來看，港股 QDII 正迎份額、業(yè)績雙增，今年年內(nèi)收益前十的 QDII 基金均為港股相關(guān)資產(chǎn)，收益最高的匯添富香港優(yōu)勢精選，以 A 類份額計，截至 7 月 8 日凈值結(jié)算后，收益高達(dá) 98.16%。
但也有基金從業(yè)人士向時代財經(jīng)表示，" 對于港股，投資者可以通過港股通基金參與，額度相對于 QDII 基金來說有一定的優(yōu)勢，不過會相對受到可投標(biāo)的的限制。"
QDII 紛紛調(diào)高限購金額
7 月以來，有不少 QDII 基金調(diào)高了限購金額。
易方達(dá)基金于 7 月 7 日公告旗下多只基金，調(diào)整大額申購業(yè)務(wù)限制，如易方達(dá)標(biāo)普醫(yī)療保健 LOF、易方達(dá)標(biāo)普信息科技 LOF、易方達(dá)標(biāo)普生物科技 LOF、易方達(dá)標(biāo)普 500LOF、易方達(dá)納斯達(dá)克 100ETF 聯(lián)接 5 只 QDII 基金（以上基金包含 A/C 類份額，幣種涵蓋美元現(xiàn)匯及人民幣）。
該批基金中，僅易方達(dá)納斯達(dá)克 100ETF 聯(lián)接單日申購上限從 100 元調(diào)整至 2000 元，調(diào)整日期自 7 月 8 日起，其余 4 只 QDII 基金限額則從 100 元放寬至 1000 元。
同樣放寬 QDII 基金限制的還有華寶基金，但其放開的尺度更大，且區(qū)分了不同渠道。
7 月 4 日其旗下的華寶致遠(yuǎn)混合（QDII）公告將各代銷機構(gòu)的單日單個基金賬戶累計限購金額從 1 萬元放寬至 20 萬元，生效日期自 7 月 7 日起。在直銷柜臺及網(wǎng)上直銷平臺則調(diào)整為單日單個基金賬戶累計申購（含定投，A/C 類份額分別計算，下同）金額上限調(diào)整為 100 萬元。華寶基金上次限制該 QDII 基金的大額申購是在 3 月 24 日，單日單個基金賬戶累計申購金額上限調(diào)整為 1 萬元。
據(jù)時代財經(jīng)梳理，該基金的主要持倉均集中于美股。同樣主要投資于美股的華寶標(biāo)普美國消費，自 2025 年 7 月 7 日起，在各代銷機構(gòu)的單日單個基金賬戶累計申購上限調(diào)整為 1 萬元。此前 6 月 24 日，該基金的申購限額才調(diào)整為 2000 元。
除此之外，匯添富、鵬華等基金公司旗下也有 QDII 基金調(diào)整申購限額。
業(yè)內(nèi)人士介紹稱，" 上述 QDII 基金調(diào)整額度，部分原因是由于近期新批了額度，從投資者的角度，也有不少投資者仍然有多元投資的需求，基于上述考慮在可調(diào)整的范圍內(nèi)放寬了限購。"
據(jù)國家外匯管理局公布的合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（即 QDII）投資額度審批情況，截至 2025 年 6 月末，有多達(dá) 191 家金融機構(gòu)獲批了新的 QDII 額度，其中證券類獲批金額最多，達(dá) 942.90 億美元，這其中易方達(dá)基金獲批 77.80 億美元，為公募基金中最多；其次為華夏基金（67.70 億美元），獲批額度超 60 億元的還有南方基金（60.20 億美元）。
" 進(jìn)擊的 " 港股如何跑贏納斯達(dá)克？
從年內(nèi)業(yè)績來看，港股 QDII 基金貢獻(xiàn)了相當(dāng)亮眼的成績。
據(jù) Wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年年初截至 7 月 9 日收盤，恒生科技指數(shù)上漲 19.2%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲 5.74%。
從 QDII 基金業(yè)績來看，截至 7 月 8 日（基金凈值結(jié)算），今年年內(nèi)收益前十的 QDII 基金幾乎均為港股生物醫(yī)藥相關(guān)資產(chǎn)，其中匯添富香港優(yōu)勢精選年內(nèi)凈值幾乎翻倍。該基金前十大重倉股均為香港生物醫(yī)藥相關(guān)資產(chǎn)，其第一大重倉股榮昌生物（09995.HK）年內(nèi)漲幅已超 360%，占其凈值比例已經(jīng)高達(dá) 11.74%。
收益同樣靠前的易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)也持有不少港股資產(chǎn)，該基金的前十大重倉股由 8 只港股和 2 只美股組成，" 含港量 " 很高。上榜年內(nèi)收益前十的還有多只生物醫(yī)藥 ETF 基金，也都由恒生生物醫(yī)藥資產(chǎn)貢獻(xiàn)。
與港股的亮眼表現(xiàn)不同，2024 年 " 紅極一時 " 的納斯達(dá)克相關(guān)資產(chǎn)則稍顯 " 落寞 "，多只 2024 年漲幅亮眼的納斯達(dá)克 QDII 基金年內(nèi)收益未超 10%。
從基金份額的變動來看，資金追逐標(biāo)的有從美股變?yōu)楦酃蓛A向。截至 6 月末，據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，今年年內(nèi)份額增長最多的前 5 名基金均重倉持有港股。這 5 只基金分別是：廣發(fā)恒生科技 ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技 ETF、易方達(dá)恒生科技 ETF、大成恒生科技 ETF 及華夏恒生科技 ETF；華夏納斯達(dá)克 100ETF 則位居份額增長第 6 位。
一名長期投資 QDII 基金的投資者向時代財經(jīng)表示，" 我去年底把不少美股倉位換成了港股，從結(jié)果來看，還是很正確的。今年開始會重點關(guān)注港股的資產(chǎn)，其實不少優(yōu)質(zhì)的中國資產(chǎn)都在港股可以配置，但港股可以選擇港股通投資，對于 QDII 的依賴不會那么大。"
前海開源基金向時代財經(jīng)分析今年的香港市場，" 恒生三大指數(shù)上半年漲幅均超過 18%。關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)全球股票市場波動，隨著資金從美股市場流出，同時南下資金持續(xù)流入（港股），港股市場中稀缺的中國科技和消費資產(chǎn)受追捧，后半季度創(chuàng)新藥和新消費表現(xiàn)格外突出。"
談及對下半年港股市場的走勢展望，前海開源基金認(rèn)為，（港股）受流動性寬松、資金流入等利好支撐，且恒生指數(shù)估值仍較低，看好高股息資產(chǎn)及盈利確定的新經(jīng)濟(jì)公司。市場風(fēng)險方面，需關(guān)注中美地緣政治方面可能出現(xiàn)的風(fēng)險。
