中國網財經 7 月 11 日訊 ( 記者李春暉 ) 2025 年已經過半。上半年,面對外部環境的驟然變化,我國加緊實施更加積極有為的宏觀政策,取得了良好效果。雖然 GDP 數據尚未出爐,但從制造業 PMI 等先行公布的經濟指標可以看出,上半年經濟呈現向好態勢。
展望下半年,外部不確定、不穩定因素仍然較多,宏觀經濟政策下一步應該如何發力,確保完成全年經濟社會發展目標?
增量政策:空間充足 相機抉擇
今年以來,我國實施更加積極有為的宏觀政策,例如上調赤字率、擴大專項債與超長期特別國債規模,并于 5 月 7 日推出了一攬子金融政策,包括降準 0.5 個百分點、降息 0.1 個百分點等等。
這些政策取得了積極效果。" 上半年經濟運行整體好于預期。" 中國民生銀行首席經濟學家溫彬說,在上半年打下良好基礎之后,實現全年目標的壓力相對可控,預計下半年政策大幅加碼的可能性不大。
他認為,下半年政策將 " 以穩為主 ",繼續用好用足存量政策,增量政策在 " 預研儲備 ",暫時 " 備而不用 ",但如果有超預期沖擊發生,確保可以及時推出。
雖然下半年短期內寬松加碼的必要性不強,但空間是充足的。浙商證券首席經濟學家李超表示,預計年內央行仍有一次 0.5 個百分點降準以及 0.2 個百分點降息。全年來看,2025 年貨幣政策維持寬松基調,與財政、產業、就業、社保等各項政策形成政策合力。
今年以來," 兩新 "、" 兩重 " 成為帶動消費和投資回升的主要支撐力量,其背后是超長期特別國債和專項債加快發行和使用,反映出財政政策對于穩增長的重要作用。
6 月 24 日,財政部部長藍佛安向十四屆全國人大常委會第十六次會議作 2024 年中央決算的報告時提到,下一步,將用好用足更加積極的財政政策,根據形勢變化及時推出增量儲備政策,著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期,全力鞏固經濟發展和社會穩定的基本面。
溫彬表示,下半年預計財政部門將主抓落實,加快推動存量政策落地見效。" 下半年,全口徑下廣義財政空間還有超 7 萬億元,其中赤字、專項債、超長期特別國債額度分別剩余 4.03 萬億元、2.24 萬億元、7450 億元,‘余糧’充足。"
考慮到外部環境的不確定性,對于 " 根據形勢變化及時推出增量儲備政策 ",溫彬表示,可能出臺的增量政策包括盤活地方債結存限額、創設新型政策性金融工具等。
" 反內卷 " 力度或進一步提高
" 內卷式 " 競爭通常指企業之間的低價、同質化競爭,是一種無效競爭,導致產業整體效益低下。
" 企業間的內卷式競爭,使得行業陷入同質化、低水平的價格戰。" 中國銀河證券首席經濟學家章俊表示,當前 " 內卷式 " 競爭已成為物價回升乏力的關鍵癥結,并深刻影響著 PPI 向 CPI 的傳導路徑。
" 內卷式 " 競爭現象受到中央高度關注。今年政府工作報告提出 " 綜合整治‘內卷式’競爭 ";7 月 1 日召開的中央財經委員會第六次會議提出 " 依法依規治理企業低價無序競爭,引導企業提升產品品質,推動落后產能有序退出 "。
已有多個行業掀起了 " 反內卷 " 自律行動。2024 年 10 月,中國光伏行業協會聯合 16 家光伏頭部企業召開防止行業 " 內卷式 " 惡性競爭座談會,達成共識強化行業自律;今年 5 月 31 日中國汽車工業協會發布了《關于維護公平競爭秩序,促進行業健康發展的倡議》……
李超表示,當前綜合整治 " 內卷式 " 競爭的政策著力點更多側重于控制增量,例如規范地方政府新增重復無效投資的招商引資行為;存量產能的優化主要以行業自律為主,規范低價惡性競爭,而非通過行政手段加速市場出清。
" 下半年‘反內卷’的力度或進一步提高。" 章俊表示。他建議以綜合整治內卷式競爭為抓手,大力推進傳統產業改造提升。微觀主體上,要強化企業自我革命,堅持創新引領,著力提升創新能力。行業發展上,要強化行業自律,推動行業形成良性競合生態格局。宏觀政策上,要完善產業布局頂層設計,從源頭上減少甚至杜絕 " 內卷式 " 競爭。