中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng) 7 月 11 日訊 ( 記者李春暉 ) 2025 年已經(jīng)過(guò)半。上半年，面對(duì)外部環(huán)境的驟然變化，我國(guó)加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，取得了良好效果。雖然 GDP 數(shù)據(jù)尚未出爐，但從制造業(yè) PMI 等先行公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可以看出，上半年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。
展望下半年，外部不確定、不穩(wěn)定因素仍然較多，宏觀經(jīng)濟(jì)政策下一步應(yīng)該如何發(fā)力，確保完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)？
增量政策：空間充足 相機(jī)抉擇
今年以來(lái)，我國(guó)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，例如上調(diào)赤字率、擴(kuò)大專項(xiàng)債與超長(zhǎng)期特別國(guó)債規(guī)模，并于 5 月 7 日推出了一攬子金融政策，包括降準(zhǔn) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)、降息 0.1 個(gè)百分點(diǎn)等等。
這些政策取得了積極效果。" 上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好于預(yù)期。" 中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說(shuō)，在上半年打下良好基礎(chǔ)之后，實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)的壓力相對(duì)可控，預(yù)計(jì)下半年政策大幅加碼的可能性不大。
他認(rèn)為，下半年政策將 " 以穩(wěn)為主 "，繼續(xù)用好用足存量政策，增量政策在 " 預(yù)研儲(chǔ)備 "，暫時(shí) " 備而不用 "，但如果有超預(yù)期沖擊發(fā)生，確保可以及時(shí)推出。
雖然下半年短期內(nèi)寬松加碼的必要性不強(qiáng)，但空間是充足的。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，預(yù)計(jì)年內(nèi)央行仍有一次 0.5 個(gè)百分點(diǎn)降準(zhǔn)以及 0.2 個(gè)百分點(diǎn)降息。全年來(lái)看，2025 年貨幣政策維持寬松基調(diào)，與財(cái)政、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)、社保等各項(xiàng)政策形成政策合力。
今年以來(lái)，" 兩新 "、" 兩重 " 成為帶動(dòng)消費(fèi)和投資回升的主要支撐力量，其背后是超長(zhǎng)期特別國(guó)債和專項(xiàng)債加快發(fā)行和使用，反映出財(cái)政政策對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)的重要作用。
6 月 24 日，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安向十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十六次會(huì)議作 2024 年中央決算的報(bào)告時(shí)提到，下一步，將用好用足更加積極的財(cái)政政策，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，全力鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的基本面。
溫彬表示，下半年預(yù)計(jì)財(cái)政部門將主抓落實(shí)，加快推動(dòng)存量政策落地見效。" 下半年，全口徑下廣義財(cái)政空間還有超 7 萬(wàn)億元，其中赤字、專項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債額度分別剩余 4.03 萬(wàn)億元、2.24 萬(wàn)億元、7450 億元，‘余糧’充足。"
考慮到外部環(huán)境的不確定性，對(duì)于 " 根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策 "，溫彬表示，可能出臺(tái)的增量政策包括盤活地方債結(jié)存限額、創(chuàng)設(shè)新型政策性金融工具等。
" 反內(nèi)卷 " 力度或進(jìn)一步提高
" 內(nèi)卷式 " 競(jìng)爭(zhēng)通常指企業(yè)之間的低價(jià)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，是一種無(wú)效競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)整體效益低下。
" 企業(yè)間的內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，使得行業(yè)陷入同質(zhì)化、低水平的價(jià)格戰(zhàn)。" 中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，當(dāng)前 " 內(nèi)卷式 " 競(jìng)爭(zhēng)已成為物價(jià)回升乏力的關(guān)鍵癥結(jié)，并深刻影響著 PPI 向 CPI 的傳導(dǎo)路徑。
" 內(nèi)卷式 " 競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象受到中央高度關(guān)注。今年政府工作報(bào)告提出 " 綜合整治‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng) "；7 月 1 日召開的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議提出 " 依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出 "。
已有多個(gè)行業(yè)掀起了 " 反內(nèi)卷 " 自律行動(dòng)。2024 年 10 月，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合 16 家光伏頭部企業(yè)召開防止行業(yè) " 內(nèi)卷式 " 惡性競(jìng)爭(zhēng)座談會(huì)，達(dá)成共識(shí)強(qiáng)化行業(yè)自律；今年 5 月 31 日中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議》……
李超表示，當(dāng)前綜合整治 " 內(nèi)卷式 " 競(jìng)爭(zhēng)的政策著力點(diǎn)更多側(cè)重于控制增量，例如規(guī)范地方政府新增重復(fù)無(wú)效投資的招商引資行為；存量產(chǎn)能的優(yōu)化主要以行業(yè)自律為主，規(guī)范低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)，而非通過(guò)行政手段加速市場(chǎng)出清。
" 下半年‘反內(nèi)卷’的力度或進(jìn)一步提高。" 章俊表示。他建議以綜合整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)為抓手，大力推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升。微觀主體上，要強(qiáng)化企業(yè)自我革命，堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)，著力提升創(chuàng)新能力。行業(yè)發(fā)展上，要強(qiáng)化行業(yè)自律，推動(dòng)行業(yè)形成良性競(jìng)合生態(tài)格局。宏觀政策上，要完善產(chǎn)業(yè)布局頂層設(shè)計(jì)，從源頭上減少甚至杜絕 " 內(nèi)卷式 " 競(jìng)爭(zhēng)。
