程序化交易監(jiān)管持續(xù)落地中，明確要求滬深股通投資者納入程序化交易報告。
7 月 11 日，滬深交易所各自發(fā)布了交易規(guī)則適用指引，即滬深股通投資者程序化交易報告（以下簡稱《報告指引》），按照內(nèi)外資一致的原則將滬股通投資者納入程序化交易報告范疇。
根據(jù)監(jiān)管安排，《報告指引》將于 2026 年 1 月 12 日起正式實施。正式實施后 3 個月內(nèi)，存量投資者應當完成報告。滬深交易所均表示，將進一步加強與香港聯(lián)交所的跨境監(jiān)管協(xié)作，及時開展培訓，做好規(guī)則解讀，保障《報告指引》平穩(wěn)落地。
明確滬深股通投資者程序化交易上報，明年 1 月 12 日實施
早在今年 4 月 3 日，滬深交易所就滬深股通投資者程序化交易報告向社會公開征求意見，該指引在報告內(nèi)容、報告時限、高頻交易報告要求、聯(lián)交所參與者職責、交易所監(jiān)督管理等方面，均與境內(nèi)報告要求基本一致，確保所有在滬市開展程序化交易的投資者按照相同要求履行報告義務(wù)，摸清程序化交易情況，充分體現(xiàn)了內(nèi)外資一致原則。
交易所在充分聽取吸收了相關(guān)市場機構(gòu)和投資者的意見建議。《報告指引》對滬股通程序化交易投資者的報告要求與境內(nèi)投資者整體保持一致，同時兼顧內(nèi)地與香港市場的實際差異，對部分條款及填報字段進行了適應性調(diào)整，并為市場預留了較為充分的準備時間。
《報告指引》要求滬深股通投資者程序化交易需上報以下核心內(nèi)容：
報告主體方面，以北向投資者識別碼（BCAN 碼）為基礎(chǔ)進行報告。
報告路徑方面，由北向投資者向香港經(jīng)紀商報告，再經(jīng)由香港聯(lián)交所提供給上交所。
報告內(nèi)容和監(jiān)管要求方面，和境內(nèi)整體保持一致。對未按要求履行報告及變更報告義務(wù)、報告信息不完備等違反相關(guān)規(guī)定的主體，上交所可以提請香港聯(lián)交所協(xié)助采取相應的監(jiān)管措施或者紀律處分。
實施時間方面，《報告指引》將于 2026 年 1 月 12 日起正式實施。正式實施后 3 個月內(nèi)，存量投資者應當完成報告。
高頻交易依然是監(jiān)管重點
根據(jù)《報告指引》，通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制在滬深市場進行股票、基金等證券程序化交易的投資者，均需上報程序化交易報告。
和內(nèi)地程序化交易報告一致，聯(lián)交所參與者首次進行程序化交易前，應當向聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司報告，在聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司接收并提供至本所確認后，方可進行程序化交易。
具體來看，上報信息包括基本信息、資金信息、交易信息、交易軟件信息以及其他信息等五大方面：
（一）基本信息，包括投資者名稱、券商客戶編碼、接受委托的聯(lián)交所參與者、產(chǎn)品管理人等；
（二）資金信息，包括券商客戶編碼下的資金規(guī)模及來源、杠桿資金規(guī)模及來源、杠桿率等；
（三）交易信息，包括券商客戶編碼下的交易策略類型及主要內(nèi)容、交易指令執(zhí)行方式、最高申報速率、單日最高申報筆數(shù)等；
（四）交易軟件信息，包括軟件名稱及版本號、開發(fā)主體等
（五）交易所所要求報告的其他信息。
監(jiān)管還要求，前款規(guī)定的信息發(fā)生重大變更的，程序化交易投資者應該按要求上報變更報告。
值得注意的是，高頻交易同樣是此次重點監(jiān)管的對象，上述程序化交易投資者還需要上報高頻交易系統(tǒng)服務(wù)器所在地、高頻交易系統(tǒng)測試報告、高頻交易系統(tǒng)發(fā)生故障時的應急方案以及交易所要求報告的其他信息。
交易所表示，未來將定期開展數(shù)據(jù)篩查，對滬深股通程序化交易投資者的交易行為與其報告的交易策略、頻率等信息進行一致性比對。
如程序化交易投資者未按要求履行報告及變更報告義務(wù)、報告的信息不完備、報告的信息與交易行為不一致或者存在其他違反本指引規(guī)定情形的，滬深交易所將提請聯(lián)交所協(xié)助采取相應的監(jiān)管措施或者紀律處分。涉嫌違法違規(guī)的，將依法上報中國證監(jiān)會查處。
