近日，新藏鐵路有限公司正式成立，注冊資本 950 億元，經(jīng)營范圍包括建設(shè)工程施工、建設(shè)工程監(jiān)理、鐵路運輸基礎(chǔ)設(shè)備制造等，由國鐵集團 100% 控股。分析人士指出，新藏鐵路公司的成立，是繼雅下水電項目之后中央財政繼續(xù)發(fā)力重大項目的延續(xù)。中央財政正在持續(xù)發(fā)力基建投資。
受消息影響，8 月 11 日，新疆板塊、水泥建材等板塊開盤走強，多只個股漲停。截至中午收盤，西部建設(shè)（002302.SZ）、國統(tǒng)股份（002205.SZ）、新疆火炬（603080.SH）、天順股份（002800.SZ）等多只個股漲停，表現(xiàn)較為搶眼。
據(jù)了解，新藏鐵路起自新疆維吾爾自治區(qū)和田地區(qū)終至西藏自治區(qū)拉薩市，包括兩段，和日段（和田－日喀則）和拉日段（拉薩－日喀則），其中拉日段已經(jīng)在 2014 年通車。
新藏鐵路是重要的交通要道，是國家鐵路聯(lián)網(wǎng)、補網(wǎng)、強鏈的重點線路。同時，新藏鐵路是國家重點工程。今年 2 月，交通運輸部印發(fā)了《加快建設(shè)交通強國重大工程和重大項目（2025 年版）》，其中規(guī)劃了新藏鐵路等重大項目。新藏鐵路公司的成立將推動其建設(shè)與業(yè)務(wù)開展，新藏鐵路的建設(shè)有望解決西部鐵路 " 留白 " 偏多等問題。
國鐵集團提出，到 2025 年基本建成 " 六個現(xiàn)代化體系 "。為完成目標任務(wù)，首先就是要構(gòu)建現(xiàn)代化鐵路基礎(chǔ)設(shè)施體系。2025 年以來，國家鐵路局也在研究制定包括川藏、新藏鐵路等重點項目在內(nèi)的工程建設(shè)標準、關(guān)鍵技術(shù)參數(shù)，保障鐵路建設(shè)運營質(zhì)量安全。
在工程造價管理方面，新藏鐵路建設(shè)要合理控制鐵路工程投資，保障鐵路建設(shè)運營質(zhì)量安全。在此基礎(chǔ)上，針對高原高寒地區(qū)鐵路建設(shè)、安全監(jiān)測檢測等相關(guān)標準定額的特殊要求，推進全套概估算定額制修訂，滿足新藏鐵路建設(shè)費用的特殊需求。
項目總投資或達 4000 億元
根據(jù)機構(gòu)測算，新藏鐵路總投資或達 4000 億元，其中土建、設(shè)備領(lǐng)域?qū)⒎謩e達到 2400 億元、440 億元。
對于項目總投資，參考蘭新鐵路（根據(jù)國鐵集團官網(wǎng)）、川藏鐵路（雅安至林芝段，根據(jù)國鐵集團官網(wǎng)），單公里投資分別為 0.81/3.16 億元，由于川藏鐵路雅林段施工難度較大且單公里投資較高。假設(shè)新藏鐵路單公里投資約在 2 億元，根據(jù)國家發(fā)展改革委的數(shù)據(jù)，新藏鐵路總長約為 1980 公里，故項目總投資將達到 4000 億元。
中信證券在研報中指出，根據(jù)周振《哈牡鐵路客專工程造價控制研究》，鐵路總體造價中整體靜態(tài)投資、動態(tài)投資比例分別為 93%、7%，而靜態(tài)投資中拆地征地費用、土建（包含臨時設(shè)施工程）、設(shè)備（包含電力、通信等）、其他費用及預(yù)備費占比分別為 19%、60%、 11%、 10%。按照上述比例測算，土建、設(shè)備項目投資或?qū)⑦_到 2400 億元、440 億元。
機構(gòu)建議關(guān)注三大主線
有觀點認為，當前房地產(chǎn)開發(fā)投資或在較長時間內(nèi)處于下行通道，依賴于地方舉債所開展的、缺乏現(xiàn)金回流的基礎(chǔ)設(shè)施投資中期難有明顯的邊際增量。在此背景下，中央財政正在持續(xù)發(fā)力基建投資。
事實上，中央財政發(fā)力的基建項目往往從能源轉(zhuǎn)型、區(qū)域發(fā)展、生態(tài)治理、地緣安全及國際合作等多維度考量，項目立意深遠。
中信證券表示，在本輪基建從地方財政主導(dǎo)到中央財政逐步發(fā)力的過程中，一方面從區(qū)域上看，以西藏、四川、新疆為代表的西部省份將成為基建重點發(fā)力區(qū)域；另一方面以運河、核電等為代表的水利、能源項目也將持續(xù)發(fā)力。該機構(gòu)同時建議，可以關(guān)注基建、民爆、水泥等三條主線。
在基建領(lǐng)域，根據(jù)新疆公共資源交易網(wǎng)，中鐵第五勘察設(shè)計院集團有限公司此前已中標新藏鐵路中間段（佩枯錯至省界）地質(zhì)勘察監(jiān)理，看好相關(guān)企業(yè)的訂單彈性。勘設(shè)股份（603458.SH）是西南地區(qū)首家在上交所主板上市的勘察設(shè)計企業(yè)，該公司擁有國土空間規(guī)劃（城鄉(xiāng)規(guī)劃）甲級、工程勘察綜合甲級、工程設(shè)計綜合甲級和工程咨詢甲級等資質(zhì)，能夠承接各種工程建設(shè)領(lǐng)域的全過程咨詢業(yè)務(wù)。在重大項目建設(shè)過程中，諸如勘設(shè)股份等擁有綜合服務(wù)能力的企業(yè)有望受益。
在民爆領(lǐng)域，民爆行業(yè)整體供給受限，機構(gòu)普遍認為該板塊具備 " 強短腿屬性 "，新疆基建景氣增長將帶來具備產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的頭部企業(yè)及當?shù)卦牧掀髽I(yè)充分受益，可關(guān)注具備當?shù)夭季帜芰Φ钠髽I(yè)。
在水泥領(lǐng)域，根據(jù)水泥網(wǎng)的數(shù)據(jù)，按照每公里 2 萬噸水泥測算，新藏鐵路預(yù)計將帶動水泥需求約 4000 萬噸。如果分 8 年建設(shè)，年均需求約 500 萬噸。項目的開工建設(shè)有望拉動新疆和西藏地區(qū)的水泥消費增長。
從盤面表現(xiàn)看，8 月 11 日，新疆板塊、水泥板塊早盤走強。截至中午收盤，西部建設(shè)、國統(tǒng)股份、新疆火炬、天順股份等多只個股漲停。
