評一周車股，察百態車市。

近半個月時間過去，A 股依然維持在 3800 點的高點上，股市進入慢牛時刻，股民也終于不再自嘲是韭菜。

截止周五收盤，兩市交易大幅上漲，滬指微跌 0.12%，報 3870.60 點，深成指小幅下挫 0.43%，報 12924.13 點，創業板下跌 1.09%，報 3020.42 點，但兩市全天成交金額 25209 億元，較前日大幅上漲 3%，依然維持在 20000 億元上，大盤上漲股票超 1900 家，漲停 76 家，處在震蕩調整階段。

雖然 A 股盤中回調，滬深兩市以下挫結束本周，但從整體上來看，市場依然充滿機遇，主力資金的流動更加迅速，凈流出超 630 億元，芯片相關產業依然是重點關注的行業，漲勢依舊明顯。

汽車行業本周備受關注的，已經從國內市場轉向海外，在汽車工業搖籃的德國，慕尼黑車展正在變成中國汽車出海的新陣地，多家國內車企參展，用產品技術向海外市場展現新能源汽車的發展。

談到出海，本周股市也終于迎來了好消息，在歷經二十年嘗試，奇瑞終于拿到了港股上市的準入證，9 月 7 日，港交所上市委員會發出奇瑞聆訊通過公告。

作為中國乘用車出口冠軍，奇瑞已連續 22 年位居中國品牌乘用車出口第一，2024 年銷量達 260.39 萬輛，同比增長 38.4%，出口 114.46 萬輛，同比增長 21.4%。2024 年前三季度，奇瑞利潤達 113.12 億元，遠超 2023 年全年 104.44 億元的利潤。

奇瑞此次 IPO 擬發行不超過 6.99 億股境外上市普通股，18 名股東擬將合計 20.16 億股境內未上市股份轉為境外上市股份。募集資金將用于研發不同車型、下一代汽車及先進技術、拓展海外市場、提升生產設施及一般營運資金。

此次通過港股聆訊，也標志著經歷 20 年的長跑，奇瑞汽車終于補全了出海的最后一塊拼圖，實現了在資本市場的國際對接，與奇瑞一同發展起來的吉利、長城、比亞迪等都早早進入了資本市場，包括此后的新勢力，也都在香港乃至海外上市。

對此，奇瑞董事長尹同躍曾坦言：" 過去奇瑞一直埋頭于技術創新，資本市場運作方面的實踐經驗不多，也是目前國內唯一沒有上市的整車企業。" 此次上市，將為奇瑞 " 技術宅 " 形象注入資本力量，助力其從 " 中國技術 " 向 " 全球技術 " 轉型。

奇瑞積極上市的背后，也是國內汽車出海的轉變，在過去的二十年，汽車出海一直停留在整車出海和 CKD 兩種模式，只是簡單的進出口貿易，但隨著自主品牌的國內市場份額上升到 55%，同時在新能源汽車上的技術優勢，出海形式也在發生變化。

包括在本屆慕尼黑車展上，表面看是中國品牌在海外展示新車、新技術，但是背后則是在推動中國制造的出海，除了主機廠參與這次慕尼黑車展外，更多的是國內的零部件供應商也積極來到海外，尋求合作。

例如作為全球動力電池巨頭的寧德時代，在慕尼黑車展上展示了新一代的神行電池和一體化底盤技術，強調高能量密度與輕量化設計，更是帶著 800V 高壓平臺來推動新能源汽車。

作為較早布局海外市場的寧德時代，已經在歐洲建立了兩家工廠，產能布局高達 170GWh，并和寶馬、奔馳等車企展開了深度合作。

另一方面，作為新能源汽車核心競爭力的智能化，也開啟海外擴張，地平線、大疆卓馭與 Momenta 都亮相本次車展，帶來了高階輔助駕駛的解決方案。

地平線在慕尼黑成立歐洲總部，并展開基于自研征程 6 芯片的 HSD 輔助駕駛系統與大眾、豐田等車企的合作。

大疆卓馭作為成功打入大眾輔助駕駛的供應商，也在今年走出國內市場，來到歐洲，在國內市場競爭壓力巨大的背景下，也希望搭上大眾集團，在歐洲市場尋求新的藍海。

與地平線和大疆卓馭不同，在國內炙手可熱的 Momenta 則是在歐洲與與 Uber 合作開展慕尼黑 Robotaxi 項目，進入新的賽道競爭，不再和國內友商擠在 L2 級的輔助駕駛這條賽道上。

當然，這可能也和 Momenta 目前的處境有關，有不少消息傳聞 Momenta 一直在準備 IPO 上市，更有消息稱 Momenta 將選擇美國而不是此前推測的港股，在上市前，Momenta 無力改變財務狀況的狀態下，只能做一個講好故事的企業，Robotaxi 這樣的合作在資本市場會比 L2 級輔助駕駛更打動人心。

可以說，國內輔助駕駛供應商最核心的 " 地大華魔 "，除了華為沒有來到慕尼黑，剩下的三家都在努力擴展海外市場，都想要搶先一步贏得海外市場這片藍海。

根據統計，本次慕尼黑車展有 103 家中國汽車供應鏈參展，這背后是國內汽車發展進入了新的階段，從整車出海轉向技術出海，在過去，合資車企來到中國市場的同時更帶著供應鏈上下游一同到來，如今，中國汽車制造正以新的方式走出海外。

不止電動化核心的電池、電極和電控供應商來到海外，智能化解決方案和本地化服務網絡都開始走向海外，新能源出海不再是一家企業，或者是一個品牌，已經轉向為成體系的出海，以技術 + 生態的方式，從價格競爭轉向到價值競爭的新模式。

特別是在慕尼黑車展這樣的舞臺上，當海外媒體看著本土企業和中國新能源汽車在智能化上的差異，才會真的意識到變革的到來，同時也能讓德國本土車企了解消費者的真實需求。

隨著汽車產業的擴大，走出國門將會是每一個有追求的車企都會做的事情，如何在復雜的海外市場站穩，成為了新的命題，資本的全球化只是出海的第一步，如何持續的在海外發展，才是擺在中國企業面前真正需要解決的問題。

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