【后市分析】
今日市場全天沖高回落，三大指數(shù)均全線收跌，而量能小幅萎縮依舊能夠維持于 1.5 萬億之上。指數(shù)維度而言，在連續(xù)兩日的放量上漲后，短線遭遇一定的震蕩整固也在情理之中，后續(xù)仍先將 5 日線設為短線防守，在將其有效跌破以前震蕩上漲結(jié)構(gòu)或有望延續(xù)。
從盤面的角度來看，今日熱點圍繞著互聯(lián)網(wǎng)金融、軍工、固態(tài)電池、數(shù)字貨幣等幾大方向所展開。但上述題材近期經(jīng)歷了不俗的漲幅后，整體的位階已然不低，并且短線獲利盤也有所累積，故后續(xù)盤中震蕩幅度可能會進一步增大，應對上更多留意低吸套利機會。此外，隨著中報業(yè)績預告陸續(xù)披露，一些相對低位的績優(yōu)板塊同樣也是后續(xù)關(guān)注的重點。
【明日主題前瞻】
【今日導讀】
> 全球市場規(guī)模持續(xù)擴大，多家機構(gòu)搶灘該萬億市場
> 浙腫、阿里發(fā)布全球首個胃癌影像篩查 AI 模型
>vivo X Fold5 行業(yè)首發(fā)第二代半固態(tài)電池技術(shù)
> 微軟、字節(jié)、騰訊等持續(xù)加碼該細分領(lǐng)域
> 能量密度提升是電池發(fā)展長期趨勢，這類材料市場需求或被大幅激活
>IMF 副總裁李波談穩(wěn)定幣：核心挑戰(zhàn)在于如何實施有效監(jiān)管
> 機構(gòu)：英偉達市值有望擴張到 6 萬億美元，得益于新一波 AI 應用黃金浪潮
> 該 AI 大模型應用成果發(fā)布會將舉行，機構(gòu)稱這一細分領(lǐng)域是 AI 落地重要場景
【主題詳情】
全球市場規(guī)模持續(xù)擴大，多家機構(gòu)搶灘該萬億市場
據(jù)報道，近日，跨境支付通正式上線，多家銀行搶灘萬億元民生市場。記者注意到，在跨境支付通 " 開閘 " 后，已有中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行等多家銀行披露了詳細的業(yè)務規(guī)劃與指引。
國泰海通證券認為，無論是推動 CIPS 功能提升和范圍擴容，還是通過自由貿(mào)易區(qū)試點推進高水平對外開放，都需要跨境清算行業(yè)的協(xié)同發(fā)展，企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)造能力對政策目標的實現(xiàn)至關(guān)重要。多維政策目標有利于共同打開跨境清算企業(yè)需求空間，支持相關(guān)企業(yè)上下游轉(zhuǎn)型升級，推升跨境支付行業(yè)整體景氣度。開源證券指出，全球跨境支付規(guī)模保持持續(xù)增長，根據(jù)億歐智庫數(shù)據(jù)，2024 年全球跨境支付交易額達到 194.6 萬億美元，相較于 2023 年保持平穩(wěn)增長，而預計到 2032 年全球跨境支付交易額有望保持 6.4% 的 CAGR 成長至 320 萬億美元，未來在跨境支付場景穩(wěn)定幣具有廣闊的發(fā)展空間。
上市公司中，拉卡拉跨境支付網(wǎng)絡覆蓋全球超 100 個國家，為跨境電商客戶提供全球代收付、外匯管理等一站式跨境資金服務。東港股份服務的政務、金融客戶對跨境支付及數(shù)據(jù)確權(quán)等方向有明確需求。公司現(xiàn)有區(qū)塊鏈模塊具備智能合約、數(shù)字身份等基礎(chǔ)能力，可為跨境支付、供應鏈金融等場景提供技術(shù)支撐。新國都于 2024 年 4 月獲得香港海關(guān)頒發(fā)的 MSO（Money Service Operator）牌照，目前正在拓展跨境支付業(yè)務，包括在香港地區(qū)的跨境支付業(yè)務。
浙腫、阿里發(fā)布全球首個胃癌影像篩查 AI 模型
據(jù)媒體報道，浙江省腫瘤醫(yī)院聯(lián)合阿里巴巴達摩院召開發(fā)布會，發(fā)布全球首個胃癌影像篩查 AI 模型 DAMO GRAPE，首次利用平掃 CT 影像識別早期胃癌病灶，并聯(lián)合全國 20 家醫(yī)院，在近 10 萬人的大規(guī)模臨床研究中大幅提升胃癌檢出率。相關(guān)論文 24 日已登上國際頂級期刊《自然 · 醫(yī)學》（Nature Medicine）。
光大證券發(fā)布研報稱，AI 在醫(yī)療大模型、醫(yī)學影像、醫(yī)學檢驗等領(lǐng)域不斷有技術(shù)和產(chǎn)品的加速落地。如聯(lián)影醫(yī)療推出的 " 元智 " 醫(yī)療大模型，邁瑞醫(yī)療發(fā)布 " 瑞影 · AI+" 解決方案，華大智造推出的融合一系列 AI 工具的全新的自發(fā)光半導體測序儀—— DNBSEQ-E25Flash 等。隨著 AI 的不斷演進，預期其在醫(yī)療領(lǐng)域?qū)⒏脧浹a人力局限、不斷突破技術(shù)邊界，最終實現(xiàn)醫(yī)療的 " 精準化、高效化、普惠化 "。建議關(guān)注 AI 醫(yī)療相關(guān)標的。
公司方面，塞力醫(yī)療是智慧醫(yī)療與 SPD 精益管理領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，專注于醫(yī)療供應鏈的精益化管理和 AI 驅(qū)動的醫(yī)療信息化解決方案。公司的 " 海思靈曦 " 腦科學與類腦研究數(shù)智平臺深度融合華為昇騰算力與 DeepSeek 大模型，整合超 10 年臨床數(shù)據(jù)及權(quán)威醫(yī)學共識，構(gòu)建 " 預防 - 干預 - 康復 " 全鏈條閉環(huán)，覆蓋 AI 輔助診斷、AI 數(shù)字療法、科研隊列三大核心場景。創(chuàng)新醫(yī)療參股的全診醫(yī)學是一家專注從事人工智能醫(yī)療產(chǎn)品研發(fā)和銷售的高科技企業(yè)，旗下基于人工智能大模型的全診 AI 系列產(chǎn)品已在部分優(yōu)勢三甲醫(yī)院實現(xiàn)安裝使用。
vivo X Fold5 行業(yè)首發(fā)第二代半固態(tài)電池技術(shù)
據(jù)媒體報道，6 月 25 日晚，vivo X Fold5 發(fā)布，記者了解到，該機行業(yè)首發(fā)第二代半固態(tài)電池技術(shù)，可實現(xiàn) -30 ℃電池正常供電，另外，該機還行業(yè)首發(fā)第四代硅負極技術(shù)，能量密度至高達 866Wh/L。
根據(jù) EVTank 預測，2030 年全球固態(tài)電池出貨量將達到 614.1GWh，市場規(guī)模超 2500 億元。華西證券認為，電池技術(shù)的升級迭代始終是終端需求擴大的核心推動力，固態(tài)電池憑借高能量密度以及高安全性等優(yōu)勢，成為確定性的下一代電池技術(shù)方向。隨著電池技術(shù)的成熟以及產(chǎn)業(yè)鏈配套的完善，固態(tài)相關(guān)新產(chǎn)品有望陸續(xù)發(fā)布、產(chǎn)能建設不斷落地、終端性能預計持續(xù)獲得驗證，固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進程加速。材料、電池、設備等全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有望實現(xiàn)迭代升級，看好具備技術(shù)優(yōu)勢、訂單率先落地以及實現(xiàn)放量的公司。
公司方面，久日新材參股公司天津普蘭納米科技有限公司具有材料、極片、單體、模組、系統(tǒng)等新型納米材料全產(chǎn)業(yè)鏈的開發(fā)、設計與生產(chǎn)能力，形成六大類主營產(chǎn)品，包括納米材料、干法電極、超級電容器、鈦酸鋰電池、儲能產(chǎn)品和充電樁，在固態(tài)電池領(lǐng)域具體從事固態(tài)電極和固態(tài)電解液的研發(fā)。騰遠鈷業(yè)的鉆鹽產(chǎn)品可以應用于固態(tài)電池和軟包電池等領(lǐng)域。
微軟、字節(jié)、騰訊等持續(xù)加碼該細分領(lǐng)域
媒體報道，近日，在天津舉辦的世界經(jīng)濟論壇第十六屆新領(lǐng)軍者年會期間，360 集團創(chuàng)始人周鴻祎指出，企業(yè)家重要職責是創(chuàng)新，而當前創(chuàng)新的主要抓手之一就是人工智能。他表示，智能體技術(shù)正推動人工智能從 " 會說話 " 向 " 能干活 " 跨越，這種變革不僅正在重塑全球產(chǎn)業(yè)邏輯，也將重構(gòu)人類與技術(shù)的協(xié)作關(guān)系。周鴻祎認為，當前人工智能發(fā)展已經(jīng)進入下半場，智能體成為主角。
上海證券認為，海內(nèi)外 AIAgent 商業(yè)化持續(xù)演進，市場空間廣闊。B 端，微軟、谷歌、Salesforce、Zoom、百度、阿里、騰訊、字節(jié)等持續(xù)加碼，推動 AIAgent 商業(yè)化落地。C 端，國內(nèi)外 Agent 驚艷涌現(xiàn)。OpenAI 發(fā)布 AI 代理 Operator、DeepResearch；智譜發(fā)布 AutoGLM 和 GLM-PC 兩大系統(tǒng)，覆蓋移動設備和桌面端，推出 AutoGLM 沉思；Anthropic 發(fā)布 Computeruse 功能。AIAgent 市場空間廣闊。根據(jù) MarketsandMarkets 預測，全球 AIAgent 市場將從 2024 年的 51 億美元增長到 2030 年的 471 億美元，年復合增長率達 44.8%。
上市公司中，漢得信息在 2023 年的基礎(chǔ)上，2024 年加快發(fā)展，加大了智能體的研發(fā)及商用推動，上半年即實現(xiàn)了約 2500 萬的營收（在 2024 年中報中有披露）。公司和諸多大模型合作伙伴一起研發(fā)各個業(yè)務場景的 AIagent 應用。鼎捷數(shù)智推出鼎捷多模態(tài)大模型及 Agent 開發(fā)及運行平臺（IndepthAI），升級零代碼自驅(qū)動、工作流設計器、API 插件系統(tǒng)等功能模塊，賦能企業(yè)及 ISV 伙伴快速構(gòu)建 AIAgent 應用。
能量密度提升是電池發(fā)展長期趨勢，這類材料市場需求或被大幅激活
機構(gòu)指出，硅碳負極，巧妙地將硅的高能量密度與碳的優(yōu)越導電性和結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性結(jié)合起來，為鋰離子電池的性能提升開辟了新天地。
硅的高理論比容量賦予了硅碳負極巨大的能量潛力，而碳的加入則緩解了硅在充放電過程中的體積膨脹問題，增強了材料的結(jié)構(gòu)完整性。這種復合材料不僅提高了電池的循環(huán)穩(wěn)定性，還優(yōu)化了電化學性能，使其在追求更高能量密度和更長壽命的電池技術(shù)中扮演著關(guān)鍵角色。硅基負極材料憑借超高理論比容量等優(yōu)勢，正加速滲透消費電子、動力電池、低空經(jīng)濟等領(lǐng)域，該材料的產(chǎn)業(yè)化進入 " 多點開花 " 階段。2024 年以來，多家主流手機廠商發(fā)布或升級采用硅碳負極技術(shù)的電池，并推動相關(guān)技術(shù)從旗艦機型向中低端機型滲透。國金證券指出，能量密度的提升是電池發(fā)展長期趨勢，負極環(huán)節(jié)對應趨勢則為硅負極，CVD 硅碳的應用大幅加速硅負極產(chǎn)業(yè)化，在手機等消費類市場硅負極已邁過 0-1，25 年預計進一步放量，在車用市場 25 年有望實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化 0-1，建議關(guān)注硅負極企業(yè)及上游的多孔碳、硅烷氣、粘結(jié)劑、導電劑等環(huán)節(jié)。
上市公司中，硅寶科技硅碳負極產(chǎn)品已通過多家工具電池和 3C 電池客戶的測評認證，2024 年度，公司硅碳負極產(chǎn)品已累計實現(xiàn)百噸級銷售。中科電氣主營業(yè)務包括鋰電負極業(yè)務和磁電裝備業(yè)務，其中鋰電負極業(yè)務針對硅基類負極（包括面向固態(tài)電池的硅碳負極）有持續(xù)投入，目前已建設完成中試產(chǎn)線，且有產(chǎn)品進入多家客戶測評和平臺開發(fā)階段。翔豐華積極關(guān)注固態(tài)電池領(lǐng)域需求，與業(yè)內(nèi)權(quán)威專家、戰(zhàn)略客戶建立長期合作，開展負極材料核心技術(shù)攻關(guān)與工藝優(yōu)化，持續(xù)研發(fā)投入，推動硅碳負極產(chǎn)品迭代，努力提升產(chǎn)品性能。目前公司硅碳產(chǎn)品已移交客戶測試，后續(xù)將根據(jù)客戶導入節(jié)奏和市場需求，規(guī)劃批量生產(chǎn)線及產(chǎn)能布局。
IMF 副總裁李波談穩(wěn)定幣：核心挑戰(zhàn)在于如何實施有效監(jiān)管
國際貨幣基金組織（IMF）副總裁李波在 2025 年夏季達沃斯論壇上表示，穩(wěn)定幣的發(fā)展既存在機遇，也存在挑戰(zhàn)。核心挑戰(zhàn)在于，如何對穩(wěn)定幣實施有效的監(jiān)管。目前，全球范圍內(nèi)已有許多關(guān)于穩(wěn)定幣的實踐探索和監(jiān)管嘗試，但這僅僅是一個開始，仍有許多問題亟待解答，且需要在全球范圍內(nèi)達成更多共識。
此前，央行前行長周小川對穩(wěn)定幣的定調(diào)始終圍繞風險警示與主權(quán)保護，核心是防止美元通過穩(wěn)定幣進一步滲透全球金融體系。東吳證券信息技術(shù)團隊認為，健全的公鏈是落實穩(wěn)定幣的必要條件。公鏈有別于聯(lián)盟區(qū)塊鏈與私有鏈，是充分去中心化的區(qū)塊鏈，能夠更好地發(fā)揮穩(wěn)定幣的交易媒介屬性，因此穩(wěn)定幣需要健全的公鏈作為支撐。
上市公司中，四方精創(chuàng)是國內(nèi)國際多個區(qū)塊鏈技術(shù)組織的成員，近年更參與了多個應用 web3 技術(shù)的金融基建項目。公司具備參與包括公鏈在內(nèi)的區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設施建設能力。格爾軟件與陜西師范大學設立了 " 格爾軟件陜西師范大學密碼研究實驗室 "，合作推進研究區(qū)塊鏈應用、軟介質(zhì)密碼模塊、安全授權(quán)體系、大數(shù)據(jù)實體認證與權(quán)限控制等方面的技術(shù)研究。
機構(gòu)：英偉達市值有望擴張到 6 萬億美元，得益于新一波 AI 應用黃金浪潮
LoopCapital 表示，過去幾年推升英偉達股價的人工智能趨勢未見減弱跡象，而且可能會推動這家芯片制造商的市值超越其他公司，最終達到 6 萬億美元，這一估值比該公司目前的 3.6 萬億美元高出 65% 以上。分析師稱，我們正進入下一波生成式人工智能應用的黃金浪潮，而英偉達則處于又一輪強于預期的需求前端。
近期，北美算力基礎(chǔ)設施廠商業(yè)績頻繁超預期，算力需求呈現(xiàn)全球蔓延趨勢。天風證券孔蓉認為，當前 AI 資本開支與應用滲透正處于同步放量階段，投資節(jié)奏無需過度悲觀，華福證券電子團隊認為，此前 Marvell 上調(diào)數(shù)據(jù)中心資本開支預期，ASIC 市場需求強勁，在各大云計算廠商加速 ASIC 芯片研發(fā)與迭代，其配套的 PCB、CCL、光模塊等零部件需求或?qū)⒂瓉斫Y(jié)構(gòu)性增長。
上市公司中，滬電股份是國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)實力最強的 PCB 制造商之一，產(chǎn)品以通信通訊設備、數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設施、汽車電子為核心應用領(lǐng)域，已與國內(nèi)外眾多客戶展開多領(lǐng)域深度合作。生益電子長期專注并深耕于印制電路板行業(yè)，產(chǎn)品以通訊網(wǎng)絡、計算機 / 服務器、汽車電子等應用領(lǐng)域的印制線路板為主，也具備 800G 光模塊的技術(shù)能力，且已經(jīng)給部分客戶供貨。
該 AI 大模型應用成果發(fā)布會將舉行，機構(gòu)稱這一細分領(lǐng)域是 AI 落地重要場景
6 月 30 日，由天立國際主辦的天立啟鳴 AI 學伴大模型應用成果發(fā)布會將在北京舉行，本次發(fā)布會以 "AI 教學，未來已來 " 為主題，旨在全面展示該模型的創(chuàng)新應用成果、技術(shù)突破及規(guī)模化應用成效，探討 AI 技術(shù)如何重塑教育生態(tài)，助力教育高質(zhì)量發(fā)展。
國信證券表示，受益于技術(shù)進步，2025 年初至今 AI 教育產(chǎn)品加速推新，傳統(tǒng)教育品牌亦加快開發(fā)自研 AI 教育產(chǎn)品。AI 題材及高教估值修復主線，教育作為 AI 落地的重要場景，2025 年 AI 技術(shù)迭代進步有望持續(xù)帶動提升的資金關(guān)注度。市場空間方面，長江證券研究所報告顯示，"AI+ 教育 " 行業(yè)的市場空間巨大，預計到 2027 年市場規(guī)模將達到 1600 億元，到 2030 年市場規(guī)模將接近 1800 億元。
上市公司中，豆神教育已完成某現(xiàn)階段流行的通用型 AI 工具的本地化部署，并自訓練蒸餾出了專屬 70B 版本的模型作為基座，并配套充足且穩(wěn)定的算力服務。公司計劃打造基于教育場景的 AI 硬件，如有學習陪伴等功能的隨身智能體、具身智能的桌面學習機器人、AI 護眼屏、AI 學習座艙等，目前公司合作打造的隨身智能體已在售。昂立教育正在系統(tǒng)研究 AI 技術(shù)賦能教育模式更新和管理效率提升。創(chuàng)業(yè)黑馬加入 HW 生態(tài)后，以 HW 技術(shù)認證為基礎(chǔ)，公司已將傳統(tǒng)培訓業(yè)務全新升級，通過收編新團隊、開拓 AI 教育、HW 開發(fā)工程師體系認證等數(shù)智化培訓業(yè)務，將覆蓋從大學生、普通員工到高管的各個階段成長周期管理，成為 HWAI 工程師最重要的培訓大本營。
