機(jī)構(gòu)挖掘多元“固收 + ”底倉(cāng)資產(chǎn)

1. 公開(kāi)市場(chǎng)操作

央行公告稱(chēng)，7 月 9 日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了 755 億元 7 天期逆回購(gòu)操作，操作利率 1.40%，投標(biāo)量 755 億元，中標(biāo)量 755 億元。Wind 數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日 985 億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠 230 億元。

2. 資金面

資金面充盈，存款類(lèi)機(jī)構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購(gòu)利率微幅上行，目前仍位于 1.31% 位置。七天質(zhì)押式回購(gòu)利率上行超 1 個(gè) bp，現(xiàn)位于 1.47% 位置。

海外方面，最新美國(guó)隔夜融資擔(dān)保利率為 4.33%。

3. 同業(yè)存單

全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在 1.61% 附近，較上日變化不大。

4. 銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢(shì)及數(shù)據(jù)

6. 國(guó)債期貨收盤(pán)多數(shù)上漲

30 年期主力合約漲 0.19%

10 年期主力合約漲 0.05%

5 年期主力合約漲 0.03%

2 年期主力合約持平

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 國(guó)債期貨）

// 要聞資訊 //

1、中國(guó) 6 月 CPI 同比上漲 0.1%，為連續(xù)下降 4 個(gè)月后轉(zhuǎn)漲，預(yù)期持平，前值降 0.1%。CPI 由降轉(zhuǎn)漲主要受工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格有所回升影響。中國(guó) 6 月 PPI 同比下降 3.6%，預(yù)期降 3.2%，前值降 3.3%；上半年下降 2.8%。影響 PPI 環(huán)比下降的主要原因，一是國(guó)內(nèi)部分原材料制造業(yè)價(jià)格季節(jié)性下行，二是綠電增加帶動(dòng)能源價(jià)格下降，三是一些出口占比較高的行業(yè)價(jià)格承壓。

2、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大穩(wěn)就業(yè)政策支持力度的通知》。《通知》明確，提高相關(guān)企業(yè)失業(yè)保險(xiǎn)穩(wěn)崗返還比例，中小微企業(yè)返還比例由不超過(guò)企業(yè)及其職工上年度實(shí)際繳納失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)的 60% 最高提至不超過(guò) 90%，大型企業(yè)返還比例由不超過(guò) 30% 最高提至不超過(guò) 50%。擴(kuò)大社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼范圍，對(duì)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域的中小微企業(yè)吸納重點(diǎn)群體就業(yè)并按規(guī)定為其繳納有關(guān)費(fèi)用的，按照個(gè)人繳費(fèi)額的 25% 給予社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼。

// 全球宏觀 //

1、美國(guó)總統(tǒng)特朗普已經(jīng)簽署行政令，延長(zhǎng) " 對(duì)等關(guān)稅 " 暫緩期，將實(shí)施時(shí)間從 7 月 9 日推遲到 8 月 1 日。這一突然變動(dòng)再次凸顯美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性和不可預(yù)測(cè)性。針對(duì)美國(guó)將對(duì)日本征收 25% 關(guān)稅問(wèn)題，日本首相石破茂表示，日本國(guó)內(nèi)將團(tuán)結(jié)一致守護(hù)國(guó)家利益，在不容妥協(xié)的事情上不會(huì)妥協(xié)，絕對(duì)不會(huì)犧牲日本的農(nóng)業(yè)。

// 債券大事 //

1. 中央政府將于 7 月 16 日在澳門(mén)發(fā)行 60 億元人民幣國(guó)債

2. 銀行轉(zhuǎn)債存量 " 縮編 "，機(jī)構(gòu)挖掘多元 " 固收 +" 底倉(cāng)資產(chǎn)

3. 國(guó)開(kāi)行 7 月 10 日將招標(biāo)增發(fā)不超過(guò) 380 億元三期固息債

4. 進(jìn)出口行 7 月 10 日將招標(biāo)新發(fā)不超過(guò) 40 億元 3 年期固息債

5. 佳兆業(yè)：已累計(jì)兌付錦恒財(cái)富 76% 投資款，存量未兌付金額提供新方案

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 債券資訊 - 只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

（* 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind- 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

每天下午 4 點(diǎn)半，實(shí)時(shí)債市解盤(pán)欄目為您奉獻(xiàn)精彩內(nèi)容，敬請(qǐng)期待！