36 氪獲悉，華泰證券表示，生成式 AI 正邁入以 AI 智能體為主導(dǎo)的新發(fā)展階段。宏觀角度，AI 智能體引發(fā)了 " 無(wú)就業(yè)增長(zhǎng) " 與 " 超級(jí)個(gè)體 " 并存現(xiàn)象，" 硅基生物 " 對(duì)人力的結(jié)構(gòu)性替代已經(jīng)開(kāi)始；微觀角度，軟件的價(jià)值創(chuàng)造與 Token 消耗掛鉤，Token 的生產(chǎn)與半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)中心和能源等物理基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)能深度綁定，" 邊際成本為零 " 的軟件商業(yè)模式逐漸告結(jié)。我們認(rèn)為，智能體的發(fā)展將沿著 " 先 2B 再 2C，最后終端 " 的產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡；看好中國(guó)在機(jī)器人等終端上顯著比較優(yōu)勢(shì)。
36氪
16分鐘前
華泰證券：生成式 AI 正邁入以 AI 智能體為主導(dǎo)的新發(fā)展階段
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