5 月 21 日晚，百度發(fā)布 2025 年第一季度財報，顯示一季度總營收達 325 億元，百度核心營收 255 億元，同比增長 7%，均超市場預(yù)期。一季度，百度核心凈利潤同比增 48% 至 76.3 億元，智能云持續(xù)強勁增長，同比增速達 42%。
一季報發(fā)出后，百度盤前漲超 2%。
從這一季度成績單可以看出，百度 AI 支棱起來了，有模型、有應(yīng)用，資本市場也給出正向反饋。
增速高達 42%，AI 帶動云增長成了 " 真命題 "
智能云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁，高增長背后，是技術(shù)創(chuàng)新之下帶來的利潤空間。今年一季度，百度連發(fā) 4 款大模型，性能更強、價格更低。
3 月，百度首個多模態(tài)基礎(chǔ)大模型文心 4.5，及首個推理模型文心 X1 正式上線；4 月，百度推出增強版文心 4.5 Turbo 和文心 X1 Turbo，性能更強、價格更低。
據(jù)悉，文心 4.5 Turbo 速度更快，價格相比文心 4.5 下降 80%，每百萬 token 的輸入價格僅為 0.8 元，輸出價格 3.2 元；文心大模型 X1 Turbo 具備更先進的思維鏈，問答、創(chuàng)作、邏輯推理、工具調(diào)用和多模態(tài)能力進一步增強，相比文心 X1，性能提升的同時價格下降 50%，每百萬 token 輸入價格 1 元，輸出價格 4 元。
季度內(nèi)，百度智能云千帆大模型平臺升級，增加擴展的模型庫和更全面的工具鏈，支持多模態(tài)模型和深度思考模型的訓(xùn)練、精調(diào)，進一步促進 AI 應(yīng)用的開發(fā)。
今年 2 月，李彥宏在 2025 年世界政府峰會（The 2025 World Government Summit，WGS 2025）上表示，" 當技術(shù)發(fā)展如此之快，你必須持續(xù)投入，以確保處于技術(shù)創(chuàng)新的最前沿。我們?nèi)孕鑼π酒?shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施進行持續(xù)投入，來訓(xùn)練更好、更智能的下一代模型。"
在云基礎(chǔ)設(shè)施上，今年 4 月，百度在 Create 大會上宣布點亮了國內(nèi)首個全自研三萬卡集群。這是國內(nèi)首個正式點亮的自研萬卡集群，可同時承載多個千億參數(shù)大模型訓(xùn)練，并支持 1000 個客戶進行百億參數(shù)模型精調(diào)。這一集群以高性能網(wǎng)絡(luò)和創(chuàng)新散熱方案，保障了訓(xùn)練任務(wù)的穩(wěn)定性與能效。
這一重大突破，意味著百度在人工智能算力領(lǐng)域又向前邁出了一步，為百度自身的技術(shù)發(fā)展提供了強大動力，也為中國科技界、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和 AI 行業(yè)展示了一種新的發(fā)展方向和路徑。
萬卡集群的建成不僅為百度帶來了強大的算力支持，還推動了模型降本的趨勢。過去一年，AI 應(yīng)用能否成功落地場景的一個痛點是，如何平衡大模型的使用成本，而算力緊張是導(dǎo)致成本居高不下的重要因素之一。
目前百舸 AI 異構(gòu)計算平臺 4.0，已具備成熟的 10 萬卡集群部署和管理能力，且在萬卡集群上實現(xiàn)了 99.5% 以上的有效訓(xùn)練時長，能夠?qū)煞N芯片混合訓(xùn)練大模型的效率折損控制在 5% 以內(nèi)，達到業(yè)界最領(lǐng)先的水平。
而優(yōu)秀的 MaaS 平臺，提供了豐富又極具性價比的模型資源和開發(fā)工具。
百度智能云千帆大模型平臺已接入國內(nèi)外上百個主流大模型，調(diào)用價格具有超高性價比，比如說，近期接入的 DeepSeek 的 R1 和 V3 模型，推理價格最低至 DeepSeek 官方定價的 30%。
目前，千帆已經(jīng)幫助客戶精調(diào)了 3.3 萬個模型、開發(fā)了 77 萬個企業(yè)應(yīng)用。" 模型 + 端到端優(yōu)化能力 " 兩張牌，同步增強百度 GPU 云對客戶和開發(fā)者的吸引力，并進一步帶動了 CPU 云增長，促進云業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長。
值得關(guān)注的是，3 月，百度智能云千帆大模型平臺率先接入集成 MCP，這也是中國第—個兼容 MCP 的云廠商。
對于今年市場大熱的 MCP，在 Create2025 大會上，百度發(fā)布了基于百度搜索的 MCP Server 發(fā)現(xiàn)平臺，以及相應(yīng)的 MCP Server 服務(wù)。在落地具體場景上，百度優(yōu)選成為全球首個支持電商交易的 MCP 服務(wù)的平臺。
百度智能云的投入收獲了大客戶認可，一季度中標數(shù)量和金額，均為行業(yè)第一。蘋果、招商局、天工科技等各行各業(yè)的頭部企業(yè)都選擇百度智能云。
光大證券認為，云業(yè)務(wù) AI 市場需求旺盛，對業(yè)務(wù)有積極作用。在 AI 驅(qū)動下，云業(yè)務(wù)有望高速增長，大模型研發(fā)及產(chǎn)品進展值得關(guān)注。
而華泰證券預(yù)計，由 DeepSeek 帶來的 AI 技術(shù)平權(quán)，有望使得百度智能云持續(xù)受益于國內(nèi)快速增長的 AI 訓(xùn)練及推理需求，以及私有化—體機的部署需求，從而兌現(xiàn)穩(wěn)健的智能云收入增長。
蘿卜快跑出海初露頭角，以全球化帶動發(fā)展
2025 年一季報顯示，截至 2025 年 5 月，蘿卜快跑在全球累計提供超 1100 萬次的出行服務(wù)。今年一季度，蘿卜快跑在全球提供超 140 萬次出行服務(wù)，同比增長 75%。
一季度，蘿卜快跑全球化加速，進入迪拜和阿布扎比。目前，蘿卜快跑已在迪拜開啟公開道路驗證測試；在香港的測試區(qū)域也得到進一步擴大。此外，Apollo 與神州租車達成戰(zhàn)略合作，將共同打造全球首個自動駕駛汽車租賃服務(wù)。
這背后是 AI 推動的無人駕駛技術(shù)突破實用性臨界點，帶來更高安全性。
今年 2 月 11 日，李彥宏在主論壇上與阿聯(lián)酋 AI 部長奧馬爾 · 蘇丹 · 奧拉馬（Omar Sultan AI Olama）對談時表示，Robotaxi 可以大大降低交通事故死亡率。從蘿卜快跑的實際記錄來看，出險率僅為人類駕駛員的 1/14。
3 28 日，蘿卜快跑宣布與迪拜道路交通局 ( RTA ) 簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在迪拜市區(qū)開展無人駕駛規(guī)模化測試和服務(wù)，雙方計劃，將在迪拜部署超過 1000 臺全無人駕駛汽車。這也是蘿卜快跑首次在中國以外的地區(qū)開展無人駕駛規(guī)模化測試和服務(wù)。
3 29 日，蘿卜快跑宣布與阿聯(lián)酋自動駕駛出行公司 Autogo 達成戰(zhàn)略合作，雙方發(fā)揮各自優(yōu)勢，共同為阿聯(lián)酋的另外—座城市阿布扎比提供無人駕駛出行服務(wù)。百度方面稱，未來雙方將致力于持續(xù)擴大車隊規(guī)模，打造阿布扎比地區(qū)規(guī)模最大的無人車隊。
在安全性上，蘿卜快跑今年更進一步。5 月，百度 Apollo 率先發(fā)布了全球首個 L4 級端到端的自動駕駛大模型 Apollo ADFM。大模型驅(qū)動自動駕駛實現(xiàn)技術(shù)階躍，Apollo ADFM 可以兼顧技術(shù)的安全性和泛化性，做到安全性高于人類駕駛員 10 倍以上。
正是依靠自動駕駛大模型的應(yīng)用實踐，蘿卜快跑已經(jīng)攻克了城市的復(fù)雜道路場景，依靠自動駕駛大模型的應(yīng)用實踐，蘿卜快跑 L4 級自動駕駛安全測試里程累計已超 1.3 億公里。大量的真實交通場景中的數(shù)據(jù)，不斷提高蘿卜快跑對極端場景的適應(yīng)性。在新城市、地區(qū)落地時長和難度已大幅降低。而大多數(shù)國家測試的規(guī)定基本思路比較相似，這有利于蘿卜快跑出海業(yè)務(wù)開展。
與阿聯(lián)酋在自動駕駛上的合作，意味著百度的出海戰(zhàn)略，拓展至了中東地區(qū)。而百度選擇該地成為自動駕駛出海重鎮(zhèn)的關(guān)鍵因素是，一方面，迪拜、阿布扎比等在城市規(guī)劃策略上重點打造 " 智慧城市 "，近年來，政策上對此支持的力度逐漸加大。另一方面，高溫、沙漠等極端環(huán)境，能為自動駕駛技術(shù)迭代提供獨特場景。
百度通過參與當?shù)胤鍟c政府合作，強化了新興市場對蘿卜快跑技術(shù)實力的印象。而自動駕駛出海，同樣還可以帶動智能云和地圖等配套服務(wù)落地全球市場，這種 " 以點帶面 " 的策略，與互聯(lián)網(wǎng)剛興起之際，美國的一些科技巨頭拓展海外市場的路徑高度相似。
這也是百度 "AI 應(yīng)用 + 云服務(wù) " 的協(xié)同模式出海的嘗試。因為自動駕駛業(yè)務(wù)的出海必然需要云基礎(chǔ)設(shè)施的配套支持。這種模式既規(guī)避了在每個垂直賽道與細分領(lǐng)域的全球頂級科技巨頭的正面競爭，又能通過集團業(yè)務(wù)之間的聯(lián)動，進一步強化百度整體在垂直市場的差異化優(yōu)勢。
據(jù)外部消息透露，百度正積極探索將蘿卜快跑擴展至瑞士與土耳其，加快出海步伐。
今年初，" 木頭姐 " 發(fā)布年度科技趨勢與投資展望報告《Big Ideas 2025》，強調(diào)中美正在引領(lǐng)無人駕駛出租車的發(fā)展潮流，隨后，" 頭姐 " 在相關(guān)節(jié)目中表示，10 年前預(yù)期能夠?qū)崿F(xiàn)自動駕駛的公司，目前只有三家成功落地運營，分別是美國的 Waymo、特斯拉和中國百度。
"AI 應(yīng)用戰(zhàn)略 " 見成效
百度正在成為全球市場中受認可的中國 AI 公司。
百度和阿里是近期唯二入選知名投資銀行韋德布什證券公司（Wedbush）" 定義 AI 未來的全球 30 大科技公司 " 的兩家中國公司。
這份從全球范圍內(nèi)選出的包括蘋果和英偉達在內(nèi)的 30 家科技公司，涉及半導(dǎo)體、硬件、機器人等多個領(lǐng)域。韋德布什高級股票分析師丹 · 艾夫斯（Dan Ives）稱，AI 是 "40 年來最大的技術(shù)變革 "，并認為這些公司將 " 定義人工智能的未來 "。有分析師認為，百度股票上行潛力高達 25%。
而百度這一季的財報說明了 AI 應(yīng)用已經(jīng)從概念落地、驗證需求的階段，進入了價值創(chuàng)造的時期。百度后續(xù)面臨的考驗仍將存在，很大程度上在于能否持續(xù)將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為資本支出與回報合理的商業(yè)模式，并在全球市場建立一個生態(tài)壁壘。
而站在投資者的視角，AI 大模型相關(guān)的收入占比變化，以及蘿卜快跑的單城盈利時間表，這兩個關(guān)鍵指標，將決定百度能否在 AI 浪潮中能否 " 支棱 " 到底。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜李程程）
