小鵬汽車計劃 2026 年推出面向工業(yè)和商業(yè)場景的人形機器人
AI 硬件的新興賽道之一，這類產(chǎn)品整體需求向全年齡段輻射
出海企業(yè)這類需求日益多元化，政策導向有望打開行業(yè)新的增長空間
國家新聞出版署公布 5 月份網(wǎng)絡游戲審批信息
中外科研人員合作揭開固態(tài)電池短路成因
上海：加快出臺育兒補貼和產(chǎn)假社保補貼政策
Figure 稱人形機器人已在汽車生產(chǎn)線完成 20 小時連續(xù)輪班
【主題詳情】
小鵬汽車計劃 2026 年推出面向工業(yè)和商業(yè)場景的人形機器人
據(jù)媒體報道，在小鵬汽車 2025 年 Q1 財報電話會上，小鵬汽車董事長何小鵬表示，2025 年小鵬的物理世界基座大模型將在 AI 汽車領域全面應用，同時正在研發(fā)更大規(guī)模的云端基座大模型和端側模型。下一步，小鵬汽車將會從 L2+ 輔助駕駛的研發(fā)開始向更高等級的 L3 和 L4 級別自動駕駛技術發(fā)展，并且目標在 2026 年內(nèi)能夠推出面向工業(yè)和商業(yè)場景的人形機器人，通過量產(chǎn)場景的數(shù)據(jù)驅動快速進化。
民生證券認為，人形機器人產(chǎn)業(yè)化拐點確立，三重驅動開啟萬億賽道。人形機器人板塊正從主題投資邁向成長投資，2025 年有望成為全球量產(chǎn)元年。技術端，大模型突破通用性瓶頸，DeepSeek 低成本訓練范式加速 AGI 落地；產(chǎn)業(yè)端，特斯拉、英偉達、華為等科技巨頭密集布局；政策端，政府工作報告明確，培育具身智能等未來產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展智能機器人。
公司方面，萬向錢潮在人形機器人方面重點布局精密軸承和絲杠，目前產(chǎn)品處于開發(fā)驗證階段。斯菱股份主要聚焦于諧波減速器的研發(fā)和量產(chǎn)，諧波減速器的核心設備已于 2024 年底陸續(xù)到位，安裝調(diào)試結束后可開始小批量量產(chǎn)。此外，公司絲杠產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段。
AI 硬件的新興賽道之一，這類產(chǎn)品整體需求向全年齡段輻射
據(jù)報道，作為 AI 硬件的新興賽道之一，AI 玩具市場增長十分迅速，據(jù)咨詢公司 IMARC 集團的數(shù)據(jù)顯示僅 2024 年市場規(guī)模就已經(jīng)達到 181 億美元，以 2024 年全球玩具市場的 1080 億美元市場來計算的話，其占比已接近 20%。
東北證券認為，AI 玩具賦予了玩具 " 動 " 的能力，即交互、陪伴與教育（問答）三重能力，整體需求向全年齡段輻射，AI 有望成為繼潮流 IP 之后玩具市場的核心催化劑，潛力將遠超潮玩爆發(fā)時期的 Z 世代。從中性角度判斷，AI 玩具滲透率提升速度至少達到潮流玩具玩的滲透速度，預計 2026/2028/2030 年國內(nèi)滲透率有望達到 29%/41%/47%，2030 年國內(nèi)市場有望接近 850 億元。
上市公司中，奧飛娛樂 "AI 智趣喜羊羊 " 產(chǎn)品已在天貓、京東等線上平臺發(fā)售。實豐文化在新一代 AI 玩具—— AI 飛飛兔的推廣將通過在抖音、小紅書等短視頻平臺及邀請知名主播帶貨等形式進行宣傳推廣。廣和通 AI 玩具大模型解決方案深度融合 AI 大模型、內(nèi)置公司通信模組，可助力智能玩具實現(xiàn) AI 化升級。
出海企業(yè)這類需求日益多元化，政策導向有望打開行業(yè)新的增長空間
據(jù)媒體報道，記者多方了解到，隨著出海企業(yè)的金融服務需求日益多元化，越來越多國內(nèi)跨境支付機構正積極獲得含金量更高的海外支付牌照，作為升級自身跨境資金收付兌換服務的基礎。
國泰海通證券指出，央行等四部門方案提出提升人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）功能和全球網(wǎng)絡覆蓋，推動更多銀行加入 CIPS。另外，國務院部署實施自由貿(mào)易試驗區(qū)提升戰(zhàn)略，推進高水平對外開放。政策導向有望支撐跨境支付行業(yè)打開新的增長空間。無論是推動 CIPS 功能提升和范圍擴容，還是通過自由貿(mào)易區(qū)試點推進高水平對外開放，都需要跨境清算行業(yè)的協(xié)同發(fā)展，企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)造能力對政策目標的實現(xiàn)至關重要。多維政策目標有利于共同打開跨境清算企業(yè)需求空間，支持相關企業(yè)上下游轉型升級，推升跨境支付行業(yè)整體景氣度。
上市公司中，新晨科技長期深耕金融信息化領域，致力于為金融行業(yè)提供滿足不同需求的 IT 解決方案。公司作為國際結算、貿(mào)易融資和跨境涉外支付結算等解決方案的主要頭部提供商之一，通過與 CIPS、SWIFT 等各種跨境支付系統(tǒng)對接，長期為客戶提供跨境、涉外的貿(mào)易融資、支付結算和相關監(jiān)管報送等高水平信息化產(chǎn)品，有效協(xié)助銀行為實體經(jīng)濟提供便捷的相關支付結算服務。新大陸在跨境支付服務上，公司與六大國際信用卡組織保持深度合作，將外幣受理網(wǎng)絡拓展至全國 331 座城市及 12 個重點行業(yè)，既為外籍來華人士和跨境客戶打造了更加便捷、安全的支付環(huán)境，也為國內(nèi)外企業(yè)提供了多元化的外卡受理服務，累計交易規(guī)模突破 1.2 億元人民幣。焦點科技主要業(yè)務包括全鏈路外貿(mào)服務綜合平臺、外貿(mào) AI 應用業(yè)務、跨境電子商務業(yè)務、線上線下融合的保險代理業(yè)務以及與各平臺業(yè)務相關聯(lián)的綜合服務。
國家新聞出版署公布 5 月份網(wǎng)絡游戲審批信息
據(jù)媒體報道，國家新聞出版署公布 5 月份國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲審批信息，5 月共 130 款游戲獲批，年初至今國產(chǎn)游戲合計通過審批 610 款。此外，國家新聞出版署還發(fā)布了 2025 年進口網(wǎng)絡游戲審批信息，5 月共 14 款進口游戲獲批。今年以來，共有 44 款進口游戲獲批。
5 月游戲版號發(fā)放節(jié)奏平穩(wěn)，國產(chǎn)游戲審批總量維持在百款以上水平。整體來看，供給端延續(xù)釋放，版號常態(tài)化趨勢穩(wěn)固，行業(yè)修復節(jié)奏持續(xù)推進。萬聯(lián)證券表示，從 2025 年 Q1SW 傳媒行業(yè)的基金重倉配置及估值水平看，估值水平明顯有所修復，行業(yè)整體仍處于低配區(qū)間，存在較大提升空間，游戲及廣告營銷領域頭部公司是機構關注的核心，建議關注游戲版號儲備豐富、布局 AI 應用的游戲公司，數(shù)字營銷及梯媒領域龍頭公司。
公司方面，ST 中青寶以紅游為支柱，持續(xù)拓展更多游戲品類協(xié)同發(fā)展，在夯實紅游第一品牌同時，將休閑益智類、體育競技類、社交娛樂類等游戲與新興技術結合，進一步探索多端呈現(xiàn)與極致互動體驗，以差異化尋求業(yè)務突破與創(chuàng)新，打造多元產(chǎn)品矩陣。奧飛娛樂筑造了以動漫 IP 為核心，涵蓋動畫、漫畫、電影、授權、媒體、玩具、嬰童、游戲、空間娛樂等業(yè)務的多元產(chǎn)業(yè)格局。
中外科研人員合作揭開固態(tài)電池短路成因
近日，中國科學院金屬研究所沈陽材料科學國家研究中心研究員王春陽聯(lián)合國際團隊，利用原位透射電鏡技術在納米尺度首次揭開了固態(tài)電池突發(fā)短路成因，并提出相應對策，研究成果 5 月 20 日發(fā)表在《美國化學學會雜志》上。研究團隊利用具有機械柔性且電子絕緣的三維聚合物網(wǎng)絡，發(fā)展了 " 剛柔并濟 " 的無機－有機復合固態(tài)電解質(zhì)，有效抑制了固態(tài)電解質(zhì)內(nèi)部的鋰金屬析出、互連及其誘發(fā)的短路失效。
該研究為固態(tài)電解質(zhì)的納米尺度失效機理提供了全新認知，為新型固態(tài)電池的開發(fā)提供了新的理論依據(jù)。長江證券電新團隊指出，鋰金屬負極進展受困于鋰枝晶沉積和循環(huán)壽命問題，近期產(chǎn)業(yè)新品發(fā)布會披露相關技術突破和方案進展，通過 3D 結構化（貝特瑞）、晶格固溶（國軒）、自生成（寧德）、集流拓撲（微孔銅箔 - 德福）等形式，或將凝聚成產(chǎn)業(yè)共識。
上市公司中，德福科技生產(chǎn)的多孔銅箔產(chǎn)品，是作為固態(tài)（凝聚態(tài)）電池和超級電容器應用的解決方案，能很好的加速凝聚態(tài)電池電解液的浸潤效應及極耳焊接的優(yōu)勢。長陽科技隔膜產(chǎn)品應用在聚合物固態(tài)電解質(zhì)電池時，可實現(xiàn)電解質(zhì)離子電導率領先同行一個數(shù)量級，產(chǎn)品已取得該行業(yè)頭部客戶小批量訂單，以及腰部客戶的企業(yè)訂單。
上海：加快出臺育兒補貼和產(chǎn)假社保補貼政策
上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市提振消費專項行動方案》，加大生育養(yǎng)育保障力度。落實我市建設生育友好型社會的若干措施，加快出臺育兒補貼和產(chǎn)假社保補貼政策。探索增加育兒假和配偶陪產(chǎn)假。全面建設高質(zhì)量幼兒園。增加公辦幼兒園托班托額，推動托幼服務逐步向小月齡幼兒延伸。落實托育服務設施與新建居住區(qū) " 五個同步 "。支持有條件的產(chǎn)業(yè)園區(qū)、用人單位等為職工提供福利性托育服務。落實兒科服務年行動要求，促進兒科醫(yī)療資源提質(zhì)擴容和布局優(yōu)化，完善兒科醫(yī)療救助應急響應機制，保障季節(jié)性疾病高發(fā)期兒科醫(yī)療服務。
今年育兒補貼政策被寫入政府工作報告，各地陸續(xù)出臺相關政策持續(xù)跟進。銀河證券認為，在政策降低生育、養(yǎng)育成本的背景下，生育需求有望得到提振。考慮中央有關部門已開始著手制定育兒補貼政策，今年育兒補貼政策將持續(xù)提供事件催化，各地當前政府推行的育兒補貼政策背景下，有望提振母嬰市場需求。
上市公司中，偉思醫(yī)療電刺激類產(chǎn)品，包括 MyOnyx 生物刺激反饋儀、瑞翼生物刺激反饋儀等，主要應用于婦產(chǎn)相關科室（如婦產(chǎn)科、兒保科、盆底 / 產(chǎn)后康復中心、月子會所等），用于各類產(chǎn)后常見問題及運動功能障礙、脊髓損傷、廢用性肌萎縮等疾病或癥狀的治療及訓練。新華錦的紡織服裝業(yè)務主要以 OEM 為主，產(chǎn)品涵蓋兒童服裝、成人內(nèi)衣、運動休閑服裝、專業(yè)工裝以及家用紡織品等。
Figure 稱人形機器人已在汽車生產(chǎn)線完成 20 小時連續(xù)輪班
Figure 首席執(zhí)行官布雷特 · 阿德科克表示，人形機器人已在寶馬 X3 生產(chǎn)線上完成了 20 小時的連續(xù)輪班。
民生證券表示，人形機器人技術加速演進，已成為科技競爭的新高地、未來產(chǎn)業(yè)的新賽道、經(jīng)濟發(fā)展的新引擎，產(chǎn)業(yè)奇點已至，應用端、成本端、軟件端迎來三重突破，產(chǎn)業(yè)化關鍵瓶頸正在打開。推薦：1）供給維度：把握全球科技巨頭、創(chuàng)業(yè)公司、汽車主機廠和產(chǎn)業(yè)政策的持續(xù)共振，看好特斯拉 0-1 產(chǎn)業(yè)化進程，小米、小鵬等強智能化主機廠在機器人領域布局，以及宇樹、智元等下游需求確定性強的國內(nèi)供應鏈；2）產(chǎn)品維度：綜合價值量、國產(chǎn)化率及市場規(guī)模三維度，建議重點關注行星滾柱絲杠、六維力傳感器、觸覺傳感器等低滲透率、高成長性賽道。
上市公司中，福達股份是國內(nèi)汽車曲軸龍頭，切入新能源、人形機器人領域。公司從 0-1 積極拓展機器人減速器業(yè)務，組建專門的技術團隊進行研發(fā)，在機器人減速器已取得階段性成果。銀輪股份在具身智能（機器人）領域，加強核心技術攻關，儲備底層技術，已獲得機器人領域 10 項專利授權，并在關鍵零部件開發(fā)和市場拓展方面取得重要進展。東土科技具身機器人操作系統(tǒng)發(fā)布會籌備順利，預計上半年內(nèi)將完成發(fā)布工作。
