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6 月 20 日，PPLabs Technology Limited ( 下稱 " 派歐云 " ) 向港交所遞交了申請書，擬于港交所主板掛牌上市，工銀國際、申萬宏源香港為聯席保薦人。
這家公司由 PPTV 創始人姚欣聯合老搭檔王聞宇共同創立，三年累計虧損超 5.6 億元，且虧損幅度逐年擴大，公司在 5 月剛剛獲 " 港版淡馬錫 " 之稱的港投公司投資。
增收不增利
因為發現海量的算力需求與分散且尚未充分利用的算力供給之間存在重大錯配，派歐云創始人姚欣和王聞宇于 2018 年成立了派歐上海（派歐云在中國的合并聯屬實體之一），主要從事邊緣云業務，開創了聚合全球計算資源的分布式云計算業務模式。
2023 年，隨著 AI 大模型技術的快速發展，帶來 GPU 算力及 AI 推理需求激增，派歐云戰略性地開展 AI 云計算服務。依托遍布全球的算力網絡及底層技術能力（如分布式云計算及 AI 推理加速），公司匯聚全球計算資源，提供從基礎云計算服務到 AI 推理計算服務的全方位解決方案，滿足客戶多樣化的需求及偏好。
目前，作為一家獨立分布式云計算服務商，派歐云提供的服務包括邊緣云計算服務及 AI 云計算服務。其中，邊緣云計算服務整合第三方提供商的分散異構計算資源，滿足客戶對邊緣計算及傳輸的需求；AI 云計算服務，提供涵蓋從基礎到高階功能的產品，包括 GPU 云服務、模型 API。公司產品和服務的應用場景包含 AI 應用程序、AI 賦能研究與教育、通用智能體、數字人、實時音視頻處理、3D 建模及具身智能。
截至 2024 年 12 月 31 日，派歐云的算力網絡覆蓋全球 1200 多個縣市，包含 4000 多個計算節點。按 2024 年收入計，公司在中國獨立邊緣云計算服務商中排名第一。截至同日，其 AI 云計算服務在全球擁有超過 12 萬個注冊開發者。根據咨詢機構灼識咨詢的資料，2025 年 5 月，派歐云的日均 token 消耗量達 1419 億次，在中國獨立 AI 云計算服務供應商中位列前兩名。
生成式 AI 時代的到來，為邊緣云計算服務市場帶來廣闊的前景，根據灼識咨詢的資料，2024 年全球邊緣云計算服務市場為 1851 億元；2024 年中國邊緣云計算服務市場為 132 億元，預計到 2029 年將進一步增至接近 370 億元；2024 年全球 AI 云計算服務市場為 315 億元，預計將以 68.5% 的復合年增長率在 2029 年增至接近 4277 億元。
市場景氣度高，也為派歐云帶來了明顯增長的收入。2022 年 -2024 年（下稱 " 報告期 "），派歐云的收入分別為 2.86 億元、3.58 億元和 5.58 億元，復合年增長率為 39.7%。
不過，運營七年的派歐云尚未實現盈利。報告期內，派歐云年內虧損分別為 8496.7 萬元、1.89 億元、2.94 億元，三年累計虧損約 5.68 億元，且虧損幅度逐年擴大。公司經調整后凈虧損分別為 3913 萬元、3708 萬元、6162 萬元，凈虧損總額約 1.38 億元。
對于公司的持續虧損，派歐云在招股書表示，主要由于該公司大量投資于研發及擴大服務網絡等原因。
具體來看，2024 年，派歐云來自邊緣節點服務收入為 3.91 億元，占比為 70%；來自邊緣 CDN（內容分發網絡）的收入為 1.57 億元，占比為 28.1%；而來自 AI 云計算服務收入為 1039 萬元，占比為 1.9%。
PPTV 創始人的再創業
股權方面，聯合創始人、董事長、CEO 姚欣及其配偶呂姍姍通過 Patty William 等一系列境外控股公司共同持有派歐云約 50.61% 的股份投票權。聯合創始人、CTO 王聞宇則通過 Jaya Skypiea 持股為 11.41%。
值得一提的是，姚欣現年 44 歲，在互聯網行業深耕超過 20 年。
公開資料顯示，姚欣高中時期連續兩年獲得全國奧林匹克計算機競賽一等獎。1999 年，他被保送進入華中理工大學（現華中科技大學）計算機本科專業。2005 年，姚欣在華中科技大學讀研時創辦網絡視頻平臺 PPTV 的前身 PPLive，2007 年 10 月，PPLive 使用用戶達到 8500 萬人，占據了中國互聯網視頻直播市場超過 60% 的市場份額。PPLive 還獲得過日本軟銀、德豐杰等海內外投資機構數億美元的投資。
2014 年，姚欣將 PPTV 出售給蘇寧。此后，姚欣在藍馳投資擔任風險合伙人，負責項目盡職調查、投資及管理。2017 年 8 月，姚欣還在上市公司南京我樂家居擔任獨立董事。
姚欣妻子呂姍姍現年 44 歲，擔任派歐云的非執行董事，主要負責為集團提供品牌建設和市場開發方面的專業意見。在加入 PPIO 派歐云之前，呂姍姍在寶潔公司工作了超過 12 年，擔任銷售和貿易營銷的重要職位。
此次創立派歐云，是姚欣第二次創業，亦是王聞宇第三次創業。王聞宇參與創立了 PPTV，曾擔任 PPTV 首席架構師。離開 PPTV 后，王聞宇聯合創立上海嘉車信息科技有限公司（主要產品極豆車聯網智能座艙）并擔任其首席技術官，負責管理智能汽車的技術、研究及開發。
招股書顯示，派歐云歷經過 5 輪融資。2021 年 3 月，派歐云獲得天使輪融資，投后估值為 4600 萬美元；2025 年 4 月，派歐云完成 2100 萬美元的 B 輪融資，投后估值為 4.69 億美元（約合人民幣 33.62 億元）。期間，派歐云曾獲得 Millennium、IMO Ventures、創世伙伴創投、藍馳創投、華業天成資本、遠望資本、沸點資本、磐霖資本、嘉實基金等知名機構的投資。
此外，據媒體報道，5 月 27 日，派歐云宣布獲得 " 港版淡馬錫 " 之稱的香港投資管理有限公司的投資支持。
此次港股 IPO，派歐云 IPO 募集所得資金凈額將主要用于提升在分布式云計算服務的技術能力并升級多模態 API 平臺；鞏固業務地位并擴大業務范圍，以增加市場份額；海外擴張，特別是在成熟市場和潛力尚未開發的新興市場；以及用作營運資金及一般企業用途。
