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繼玉龍股份、中航產(chǎn)融、海通證券之后，又一家 A 股上市公司申請(qǐng)主動(dòng)退市。
日前，天茂實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) "*ST 天茂 "，000627.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事會(huì)審議通過(guò)議案，同意公司以股東會(huì)決議方式主動(dòng)撤回 A 股股票在深交所的上市交易，并在退市之后將申請(qǐng)轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)代為管理的退市板塊轉(zhuǎn)讓。
對(duì)于申請(qǐng)退市原因，*ST 天茂表示，系因公司擬進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，面臨重大不確定性，可能對(duì)公司造成重大影響，此舉是為了保護(hù)中小股東利益。
主動(dòng)退市
公司公告顯示，為充分保護(hù)投資者的利益，公司將設(shè)置異議股東及其他股東保護(hù)機(jī)制，本次以股東會(huì)決議方式主動(dòng)終止上市事項(xiàng)經(jīng)股東會(huì)審議通過(guò)后，由荊門(mén)市維拓宏程管理合伙企業(yè)（有限合伙）向除新理益集團(tuán)、王薇、劉益謙外現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體 A 股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)（限售或存在權(quán)利限制的股份等情形除外）。
現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價(jià)格為 1.60 元 / 股，較上述停牌價(jià) 1.45 元溢價(jià)約 10.34%。股權(quán)登記日為 2025 年 9 月 2 日（如有調(diào)整，由公司董事會(huì)確定）。
股東可以申報(bào)現(xiàn)金選擇權(quán)，也可以繼續(xù)持有公司股票。
*ST 天茂提示稱(chēng)，若股東會(huì)不能通過(guò)《關(guān)于以股東會(huì)決議方式主動(dòng)終止公司股票上市事項(xiàng)的議案》，公司的 A 股異議股東及其他 A 股股東將不能獲得現(xiàn)金選擇權(quán)，公司的 A 股異議股東及其他 A 股股東不得就此向公司或荊門(mén)市維拓宏程管理合伙企業(yè)（有限合伙）主張任何賠償或補(bǔ)償。
值得一提的是，在申請(qǐng)主動(dòng)退市前，*ST 天茂已經(jīng)多次發(fā)布了可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。
具體來(lái)看，公司因?yàn)闊o(wú)法在法定期限內(nèi)披露 2024 年年度報(bào)告和 2025 年第一季度報(bào)告，公司股票已自 2025 年 5 月 6 日開(kāi)市起停牌，公司在股票停牌的兩個(gè)月內(nèi)仍未能披露 2024 年年度報(bào)告和 2025 年第一季度報(bào)告，公司股票于 2025 年 7 月 8 日復(fù)牌并被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若公司在股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的兩個(gè)月內(nèi)仍未披露過(guò)半數(shù)董事保證真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的 2024 年年度報(bào)告，深圳證券交易所將決定終止公司股票上市交易。
連續(xù) 4 年下降
那么，*ST 天茂是如何淪落到今天的退市地步？
據(jù)悉，*ST 天茂成立于 1993 年 11 月，并于 1996 年 11 月在深交所主板掛牌上市，目前主要從事人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)等各類(lèi)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
*ST 天茂的前身為百科藥業(yè)。2002 年 12 月，公司原控股股東百科高新與新理益簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓、托管協(xié)議等，新理益拿到上市公司 28.97% 的表決權(quán)，超過(guò)了百科高新。新理益成為上市公司新的控股股東，劉益謙則成為公司實(shí)際控制人。
直至 2016 年，*ST 天茂通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金收購(gòu)了國(guó)華人壽 43.86% 的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊筇烀瘓F(tuán)持有國(guó)華人壽 51% 的股份，國(guó)華人壽成為天茂集團(tuán)控股子公司，納入合并報(bào)表。
自此以后，國(guó)華人壽成為公司的 " 錢(qián)袋子 "，公司的收入直接從幾億元躥升至幾百億元。2019 年的收入更是一度超過(guò) 500 億元。
然而 2020 年，成為了國(guó)華人壽的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
當(dāng)年，國(guó)華人壽凈利潤(rùn)降至 11.1 億元，此后連年下滑，2022 年僅賺 4.84 億元。2023 年形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，全年虧 11.55 億元，同比暴跌 338.6%。虧損態(tài)勢(shì)延續(xù)至 2024 年前三季度，2024 年該公司前三季度虧損 7.05 億元，較上年同期有所擴(kuò)大。
因此，*ST 天茂的業(yè)績(jī)已連續(xù) 4 年下降，并在近兩年連續(xù)虧損。
數(shù)據(jù)顯示，2020 年至 2023 年，上市公司的歸母凈利潤(rùn)分別下降 67.32%、18.88%、41.78%、337.82%。2023 年公司已經(jīng)虧損，歸母凈利潤(rùn)為 -6.52 億元。2024 年前三季度，公司歸母凈利潤(rùn)為 -3.33 億元。
今年 1 月，*ST 天茂曾披露 2024 年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì) 2024 年歸母凈利潤(rùn)為虧損 5 億元至 7.5 億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)為虧損 5.03 億元至虧損 7.53 億元。
24 家公司退市
IPO 日?qǐng)?bào)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2025 年以來(lái)，包括 B 股公司在內(nèi)，已有 24 家上市公司完成退市（退市錦港和退市錦 B 為同一家公司）。
其中，九家是觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市、六家公司觸及面值退市、三家公司為觸及市值退市、三家公司為主動(dòng)申請(qǐng)退市（包括一家公司被吸收合并而退市）、三家公司為觸及重大違法強(qiáng)制退市。
近日，中國(guó)重工發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬被中國(guó)船舶吸收合并，導(dǎo)致公司不再具有獨(dú)立主體資格并被注銷(xiāo)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司可能向上海證券交易所申請(qǐng)主動(dòng)終止上市。上交所將在收到公司提交的主動(dòng)終止上市申請(qǐng)文件后的 15 個(gè)交易日內(nèi)作出是否同意公司股票終止上市的決定。若上交所同意，公司將在公告終止上市決定之日起 5 個(gè)交易日內(nèi)摘牌并終止上市。
整體來(lái)看，交易類(lèi)退市和財(cái)務(wù)類(lèi)退市為主要退市原因，觸及重大違法強(qiáng)制退市的公司數(shù)量也在前列。
