值得注意的是，同一天， 最新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)出爐。其中，1 年期 LPR 為 3%，5 年期以上 LPR 為 3.5%，均較此前下降 10 個(gè)基點(diǎn)，再次出現(xiàn) " 存款利率降幅 >LPR 降幅 " 的非對(duì)稱降幅。
存款利率跌破 "1 時(shí)代 "
國(guó)有大行和頭部股份行牽頭開(kāi)啟 2022 年 9 月以來(lái)第七輪存款掛牌利率下調(diào)。
工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和交通銀行等主要國(guó)有大行活期存款利率統(tǒng)一降至 0.05%。定期整存整取中，三個(gè)月期降至 0.65%，半年期降至 0.85%，一年期降至 0.95%，二年期降至 1.05%，三年期降至 1.25%，五年期降至 1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息等產(chǎn)品期限均下調(diào) 15 個(gè)基點(diǎn)。7 天期通知存款利率降至 0.3%。
值得注意的是，郵儲(chǔ)銀行也采取了同等幅度的調(diào)整，但在部分期限存款利率上略高于其他國(guó)有大行，例如其半年期定期整存整取利率為 0.86%，一年期為 0.98%。
在股份制銀行方面，招商銀行和光大銀行已迅速跟進(jìn)，下調(diào)幅度與國(guó)有大行基本保持一致。招商銀行的調(diào)整幅度與國(guó)有大行完全同步。
光大銀行雖然也進(jìn)行了下調(diào)，但其一年期定存利率仍保持在 1% 以上。調(diào)整后，其活期利率降至 0.05%。定期整存整取中，三個(gè)月期降至 0.7%，半年期降至 0.95%，一年期降至 1.15%，二年期降至 1.2%，三年期降至 1.3%，五年期降至 1.35%。定期零存整取、整存零取、存本取息等產(chǎn)品期限均下調(diào) 15 個(gè)基點(diǎn)。7 天期通知存款利率降至 0.3%。
伴隨著利率下調(diào)，" 存款搬家 " 或?qū)⒊掷m(xù)。
根據(jù)華西證券研報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入 5 月，銀行理財(cái)規(guī)模延續(xù) 4 月擴(kuò)容態(tài)勢(shì)，較節(jié)前一周增 1459 億元至 31.33 萬(wàn)億元，創(chuàng)下 2022 年贖回潮后的歷史新高。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在報(bào)告中分析指出，新一輪存款降息落地，有利于銀行控制利息成本，但同時(shí)也會(huì)加大攬儲(chǔ)難度，銀行理財(cái)?shù)鹊惋L(fēng)險(xiǎn)資管產(chǎn)品將迎來(lái)增量資金。對(duì)于債市而言，存款利率下調(diào)可能會(huì)推動(dòng)包括國(guó)債利率在內(nèi)的廣譜利率進(jìn)一步下行；同時(shí)也將推動(dòng) " 存款搬家 " 繼續(xù)，年內(nèi)理財(cái)規(guī)模可能突破 33 萬(wàn)億元的歷史高點(diǎn)。
百萬(wàn)房貸總利息下降約 1.9 萬(wàn)元
同一天， 最新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)出爐。其中，1 年期 LPR 為 3%，5 年期以上 LPR 為 3.5%，均較此前下降 10 個(gè)基點(diǎn)。
5 年期 LPR 下調(diào)也關(guān)乎所有購(gòu)房者的月供。央行數(shù)據(jù)顯示，截至 4 月，全國(guó)個(gè)人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約 3.1%。上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)據(jù)此測(cè)算，以 100 萬(wàn)元貸款本金、30 年期、等額本息還款的首套房貸為例，本次降息將令總還款額減少 1.9 萬(wàn)元，月供減少約 54 元。
上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)評(píng)價(jià)，此次 LPR 降息，充分說(shuō)明一攬子金融支持政策下貨幣政策和信貸政策進(jìn)一步寬松，亦進(jìn)一步降低了中長(zhǎng)期資金的借貸成本。降息政策對(duì)于房貸成本有進(jìn)一步下調(diào)的積極作用，亦有助于進(jìn)一步促進(jìn)住房消費(fèi)需求的釋放。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，本次 1 年期 LPR 和 5 年期 LPR 同幅度下調(diào)，但作為房貸基準(zhǔn)利率的長(zhǎng)端 LPR 未來(lái)可能進(jìn)一步下調(diào)，以緩解實(shí)際房貸利率偏高的問(wèn)題，進(jìn)一步推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。" 接下來(lái)監(jiān)管層有可能通過(guò)單獨(dú)引導(dǎo) 5 年期 LPR 報(bào)價(jià)下行等方式，推動(dòng)居民房貸利率進(jìn)一步下降。" 他解釋，央行已經(jīng)下調(diào)了公積金貸款利率，此舉也為后期居民商業(yè)房貸利率下調(diào)打開(kāi)了空間。
呵護(hù)息差，一季度商業(yè)銀行凈息差已降至 1.33%
值得注意的是，本次再度出現(xiàn)了 " 存款利率降幅 >LPR 降幅 " 的非對(duì)稱降幅。
民生證券分析師陶川指出，回顧歷次 " 存款利率降幅 >LPR 降幅 "，均存在外部約束緩解、內(nèi)部穩(wěn)息差的共性經(jīng)驗(yàn)。外部來(lái)看，匯率約束打破。在美元走弱、中美貿(mào)易談判取得明顯進(jìn)展的背景下，近期人民幣匯率朝 7.20 的點(diǎn)位連續(xù)升值，國(guó)內(nèi)貨幣寬松的壓力相應(yīng)減輕，政策利率和 LPR 先后下調(diào) 10 個(gè)基點(diǎn)。
內(nèi)部來(lái)看，一方面，一季度商業(yè)銀行凈息差降至歷史新低。2025 年一季度，商業(yè)銀行凈息差降至 1.33%，為有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)新低。銀行經(jīng)營(yíng)壓力隨之上升，凈利潤(rùn)同比降幅進(jìn)一步走闊至 -2.3%。存款利率更大幅度的下調(diào)，既是對(duì)前期政策部署的落實(shí)，也體現(xiàn)了政策面對(duì)于銀行體系穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的高度重視。
另一方面，2022 年以來(lái)的歷次存款利率調(diào)整，累計(jì)降幅要高于 LPR，這為再次降息創(chuàng)造了條件。加上本次調(diào)整，2022 年 9 月以來(lái)主要國(guó)有大行分別累計(jì)下調(diào) 1 年期、5 年期定期存款利率 80、145 個(gè)基點(diǎn)（同期，1 年期、5 年期 LPR 分別累計(jì)下降 70 個(gè)基點(diǎn)、110 個(gè)基點(diǎn)）。
陶川還提到，參考 2023 年 12 月非對(duì)稱降存款利率、2024 年 7 月 5 年期 LPR 一次性寬幅下調(diào)的經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)不排除再降政策利率或是單獨(dú)下調(diào) LPR 的可能。
畢竟在一季度信貸沖量之后，二季度信貸需求開(kāi)始出現(xiàn)回落。
根據(jù)央行此前披露的 4 月金融數(shù)據(jù)，當(dāng)月人民幣貸款增加 2800 億元，同比少增 4500 億元，信貸增速降至 7.2%。其中，企業(yè)貸款增加 6100 億元，同比少增 2500 億元；住戶貸款減少 5216 億元，同比多減 50 億元。可以看出，企 ( 事 ) 業(yè)單位貸款貢獻(xiàn)了當(dāng)月絕大部分貸款增量，住戶部門貸款減少 5216 億元，增長(zhǎng)仍然乏力。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜蔡鵬程，編輯｜劉洋雪）
