中國網財經 5 月 21 日訊 上交所官網最新消息顯示，道生天合對 IPO 第二輪審核問詢函進行回復。可以看出，監管層重點對道生天合的客戶和供應商集中度、固定資產和在建工程，經營業績波動進行問詢。
與客戶、供應商交易是否具有穩定性和可持續性
根據招股書及首輪問詢回復，2022-2023 年及 2024 年 1-6 月，道生天合前五名客戶收入占當期營業收入的比例分別 77.43%、76.87%、71.94% 和 73.23%，中國建材和時代新材常年為前兩大客戶，合計收入占比在 50% 以上；與此同時，道生天合向前五名原材料供應商采購占比分別為 71.11%、71.85%、69.69% 和 62.75%，其中對南亞電子材料 ( 昆山 ) 有限公司環氧樹脂的采購占比分別為 29.87%、35.25%、25.12% 和 16.87%。
上交所要求道生天合披露公司客戶集中度高是否符合行業慣例、與主要客戶交易的穩定性和可持續性；公司供應商集中度高是否符合行業慣例，主要供應商的穩定性和可持續性。
對此，道生天合回復稱，公司客戶群體已經覆蓋了國內主要的風電葉片制造企業，下游主要客戶具有較高的市場占有率，且從公司處采購額占同類產品采購額較高，報告期內采購額較為穩定，公司與主要客戶的交易具有穩定性和可持續性；同時，道生天合原材料市場供應充分且價格透明，主要供應商多數與公司有較長的合作歷史，與發行人的交易具有穩定性和可持續性。
有生產設備轉固后未投入正式生產
資料顯示， 2022 年道生天合新增生產設備行星真空攪拌機轉固后截至 2023 年 6 月底仍在調試，無產能利用率；風電及新能源汽車關鍵材料制造項目于 2022 年 2 月開工建設，預計于 2023 年第四季度進行轉固。
上交所要求道生天合說明行星真空攪拌機長時間未投入正式生產的原因及合理性；風電及新能源汽車關鍵材料制造項目工程施工包括的主要內容；該項目是否已按計劃轉固、預計達產時間及生產效率、對公司未來經營業績的影響。
對此，道生天合表示，該行星真空攪拌機轉固后未投入正式生產，系公司下游客戶對產線有特殊要求，進而對產線進行優化調整所致。該行星真空攪拌機所在產線經優化調整后已于 2023 年 8 月正式投入生產，該事項具備合理性。
道生天合還表示，公司機器設備類固定資產達到預定可使用狀態的具體判斷標準在實操過程中由生產部門、設備管理部、財務部門等相關部門研判，并按照公司制度履行相關資產驗收審批程序。公司通常是依據相關制度及裝置的試生產方案中所設定的相關產品設計指標對資產是否達到預定可使用狀態進行判斷，主要包括：生產能力、工藝指標、產品質量、設備性能等，達標后出具調試驗收單。
風電及新能源汽車關鍵材料制造項目于 2022 年 2 月開工建設，達產期計劃為兩年左右，即預計于 2025 年三季度達產。該項目達產后預計每年可實現產量液態環氧樹脂 8 萬噸、液態樹脂系統料 12 萬噸。根據公司管理層初步測算，2024 年度、2025 年度 ( 預計 ) 該項目新增毛利潤 3167.63 萬元、3763.43 萬元，該項目達產后的完整會計年度預計每年新增毛利潤 5967.45 萬元。
未來業績是否存在大幅波動風險
上交所在問詢函中提到，根據申報材料及首輪問詢回復，道生天合經營業績存在一定波動。上交所要求道生天合說明高性能風電結構膠、新型復合材料用樹脂毛利率變動的原因及合理性；影響公司營業收入和凈利潤的主要因素，未來業績是否存在大幅波動的風險；報告期內及期后主要原材料市場價格波動情況及主要原因，是否呈現周期性特征，發行人應對原材料價格波動采取的主要措施。
不過，道生天合表示，報告期內公司凈利潤和扣非后凈利潤均超過 1 億元，且實現了連續增長，不存在業績大幅波動的情況。公司面對行業重大不利變化或原材料價格短期內大幅上漲或市場競爭極端加劇，若不能及時作出調整或者將原材料急劇上漲的壓力向下游傳導會對公司經營業績產生一定負面影響。報告期內，公司積極與客戶協商，保持靈活的價格傳遞機制。在原材料市場價格大幅波動時，雙方不定期根據市場條件重新協商定價，從而實現有效的價格傳導，有效緩解在供應價格不穩定情況下的經營業績壓力。
