文 | 青橙財經
2025 年的 Robotaxi（無人駕駛出租車）賽道正上演著一場殘酷的 " 冰與火之歌 "。
從市場行情來看，可謂熱火朝天。不久前，特斯拉的 Robotaxi 終于入場，在美國德克薩斯州奧斯汀正式啟動試運營，服務區域迅速翻倍，鯰魚效應初顯；國內的文遠知行、小馬智行、百度蘿卜快跑則不約而同牽手出行巨頭 Uber，劍指全球市場，國際化競爭陡然升溫。
但撕開熱鬧的外表，文遠知行和小馬智行剛剛發布的今年第二季度財報顯示，雖然 Robotaxi 業務營收都出現了較快增長，但虧損也在加劇。
在巨頭環伺的夾縫中，這對 " 百度系同門 " 的競爭，已進入白熱化的 " 一城一池 " 爭奪戰，貼身肉搏只為搶占 " 行業第三 " 的生存席位。
「雙雄纏斗，一城一池貼身廝殺」
當前全球 Robotaxi 的座次基本清晰。
谷歌旗下 Waymo 用 1500 輛車隊規模、每周 25 萬次付費服務的硬數據，坐穩全球頭把交椅；蘿卜快跑則憑借全球 15 座城市覆蓋、超 1000 輛無人車、1100 萬次出服務的體量，鎖定國內第一、全球第二的位置，更以迪拜、阿布扎比的出海布局，筑起更高的護城河。
另一個不可小覷的玩家是特斯拉，雖然落地較晚，但憑借其領先的自動駕駛軟硬件技術和汽車整合生產能力，最有可能成為行業鯰魚，并顛覆當前的市場格局。特斯拉計劃 2026 年底前在美國部署 " 數十萬輛甚至超過一百萬輛 " 無人監管全自動駕駛車輛，實現大規模商業化運營。
在這樣的格局下，沒有巨頭的資源厚度，小馬與文遠只能用 " 內卷 " 填補差距，競爭激烈到近乎赤膊。
這邊廂，小馬宣稱國內唯一在北京、上海、廣州、深圳四個一線城市開展全無人 Robotaxi 收費運營服務；那邊廂，文遠則自稱全球唯一一家在沙特、中國、阿聯酋、新加坡、法國和美國六個國家持有自動駕駛許可。
小馬近期剛在北京、廣州、深圳、韓國首爾開展 7 × 24 小時自動駕駛測試，并在廣州、深圳上線 24 小時 Robotaxi 打車服務；沒過多久，文遠就宣布首批獲準在北京開展夜間道路測試，向構建北京 "7 × 24 小時 " 自動駕駛服務網絡邁出關鍵一步。
7 月 26 日，世界人工智能大會（WAIC）上，小馬智行與文遠知行又分別獲得上海新一批智能網聯汽車示范運營牌照、示范應用牌照。在上海這個國內首個實現 " 主駕無人 " 商業化運營的城市，這兩家企業再次將 " 貼身肉搏 " 推向新高度。
海外市場的爭奪同樣針鋒相對。文遠知行與 Uber 剛宣布完合作深化，將 Robotaxi 服務覆蓋全球 15 座新增城市。據天眼查顯示，今年 5 月 Uber 對其追加 1 億美元股權投資；幾乎同時，小馬智行宣布與 Uber 也達成戰略合作，Robotaxi 服務和車隊將在今年下半年接入 Uber 平臺，并在中東市場率先啟動。
雙方還將廝殺公開擺上了 " 牌桌 "。小馬智行聯合創始人、CTO 樓天城近日在接受采訪時稱，從規模化和無人化兩個標準衡量，除了 " 牌桌 " 上的 Waymo、小馬智行和百度這三家公司，其他公司與這三家兩年半前的狀態都存在差距，落后了兩年半的時間。
被 " 內涵 " 之后，文遠知行 CFO 李璇迅速在朋友圈反擊，曝光了小馬智行軟件被美國吊銷，以及其無人駕駛測試車在北京亦莊運行時偏離軌跡、撞上綠化帶后起火等 " 黑料 "，還直言 " 想學文遠就做到位，至少真正落地跑幾十輛車再說 "。
雙方競爭之慘烈，赤裸呈現。
「攤大餅的困境，規模與虧損同步擴大」
目前，小馬智行與文遠知行的 Robotaxi 車輛規模也咬得很緊，都突破了 500 輛，雖然與 Waymo 與蘿卜快跑仍存在不小距離，但在競爭之下，兩家的規模都增長了不少。
小馬智行創始人、CEO 彭軍在第二季度財報電話會上表示，非常有信心在 2025 年底實現千臺 Robotaxi 目標。該公司自 6 月起與北汽、廣汽的合作啟動第七代 Robotaxi 量產，已完成產能爬坡并進入穩態生產，在兩個月內生產超 200 臺 Robotaxi 車輛。
一邊開疆擴土，一邊擴大車輛規模，小馬與文遠的營收確實增長了，但問題是，虧損并沒有隨著規模的擴大而減小，反而變得愈加擴大化。
文遠知行第二季度財報顯示，Q2 營收同比增長 60.8% 至 1.27 億元；其中 Robotaxi 業務營收同比暴增 836.7% 至 4590 萬元，創下公司成立以來單季度紀錄，占季度營收比重提高至 36.1%，為 2021 年以來最高水平。
但是，隨著營收的增長，文遠知行的營業成本與營業費用同樣大幅增長。其中，Q2 營業成本同比增長 70.4% 至 9150 萬元，主要由于商品成本以及包括智能數據服務、運營和技術支持服務等在內的服務成本增加所致；此外，營業費用大幅增加至 4.88 億元，主要由于人員成本、研發費用、審計和法律合規服務費用增加所致。
由于上述成本和運營費用的大幅增加，文遠知行第二季度凈虧損 4.06 億元，與去年同期的 4.14 億元基本持平。
小馬智行的情況同樣不樂觀。
8 月 12 日，小馬智行披露第二季度財報，Q2 總營收達 1.54 億元人民幣，同比增長 75.9%，環比增長 53.5%，其中 Robotaxi 乘客車費收入同比增長超 3 倍。財報分析稱，這一增長得益于用戶覆蓋范圍擴大、一線城市用戶需求攀升，以及 Robotaxi 運營車輛規模增長。
但其經調整的研發費用高達 3.16 億元，主要用于在產線、物料、人員建設上加速第七代 Robotaxi 生產和商業落地。
季度運營費用更達到 4.64 億元，同比增長 75.1% ——基本和收入增幅（75.9%）一致。其中，銷售、一般及管理費用達 1.13 億元，同比增長 97.3%，超過了收入增幅。公告稱這一變化是為大規模商業化部署做準備而增加的人員費用，以及專業服務費用的增加。
小馬智行二季度凈虧損為 3.82 億元，比去年同期虧損擴大了 72.5%。
從上面可以看出，不管是文遠知行，還是小馬智行，目前都還處于 " 攤大餅 " 的狀態—— Robotaxi 業務深陷 " 規模擴張—成本費用飆升—虧損加劇 " 的惡性循環。車輛投放增加未能帶來邊際效益改善，盈利模式遠未跑通。
彭軍認為，何時盈利取決于投放 Robotaxi 的數量。他預測在 2028 年左右，車輛規模能使集團實現盈虧持平，這一規模量大概是 5 萬輛。而現在，小馬智行距離這個目標還有百倍的差距。
「商業化難題，仍面臨多重挑戰」
Robotaxi 的大規模商業化，遠非只增加車輛投放這么簡單，仍面臨技術、政策、成本等多重挑戰。
Robotaxi 定位于 L4 級別自動駕駛，目標是車內無安全員，安全無疑是第一要義。但從上述小馬智行車輛碰撞起火等案例來看，復雜場景（Corner Cases）處理能力不足仍是行業通病，直接制約政策放開速度和公眾信任。安全無絕對保障，大規模牌照發放就是奢望。
成本更是一個系統性難題。Robotaxi 的成本一般包括單車產品成本、維護保養成本、安全冗余成本以及平臺運營成本。
從單車產品成本來看，Waymo 五代車整套成本約 10 萬美元；特斯拉 Cybercab 量產后成本有望降至 3 萬美元以內；蘿卜快跑第 6 代無人車整車成本相較于 5 代車下降 60%，價格約為 20 萬元；小馬智行第七代 Robotaxi 硬件總體成本已從第一代的 100 萬元降至 27 萬元，未來三年有望再降 30%-40%。
硬件成本雖在下降，但系統總成本仍居高不下。弗若斯特沙利文在《2024 年中國 Robotaxi 行業深度研究報告》中統計，Robotaxi 的單車產品投入在 30 萬元左右，每年維修成本約 5 萬元，運營成本約 3 萬元，安全冗余成本在 3-10 萬元不等。
而當前 Robotaxi 行業單年營收僅約 6 萬元 / 年，遠不能覆蓋每年的維護、冗余與運營端的費用。
還有一個核心的問題，社會目前是否需要如此大量的無人駕駛出租車？現實是，當前的網約車供應已經過剩，多個城市此前就已發出飽和預警。連人類司機都在為訂單發愁，Robotaxi 大規模投放后，無非是在飽和市場里多擠進來幾個 " 機器人司機 "，最終只會淪為類似高德打車里 " 陽光出行 " 級別的小平臺——既沒有用戶心智，也沒有價格優勢，單量根本撐不起運營成本。
更嚴峻的挑戰在于，Robotaxi 的商業形態還遠沒有定型，終局玩家可能并非今日的 " 純自動駕駛公司 "。
車企巨頭特斯拉已經下場，國內更多車企也有類似的計劃。比如，小鵬汽車計劃 2026 年推出 Robotaxi；在 2025 世界人工智能大會（WAIC）上，上汽智己汽車聯合享道出行，獲頒上海市新一批智能網聯汽車示范運營牌照，據其官網宣稱，目前上汽智己 Robotaxi 累計訂單超過 30 余萬單、自動駕駛行程高達數百萬公里。
出行平臺也在跟進。今年 4 月，滴滴發布了新一代前裝量產 Robotaxi 的硬件平臺，滴滴自動駕駛與廣汽埃安還聯合推出了首款 L4 車型；吉利汽車旗下曹操出行同樣計劃 2026 年推出定制化 Robotaxi 車型，搭載 " 千里浩瀚 " 智駕系統。
而特斯拉描繪的將車主空閑的車輛共享出去拉活賺錢，是個更有想象力的模式。
小馬、文遠等 " 純 Robotaxi 玩家 "，在技術迭代速度、成本控制能力、生態整合資源上，正面臨車企與出行巨頭的跨界降維打擊。若無法快速證明其商業模式的獨特價值和盈利能力，恐在巨頭合圍中喪失生存空間。
行業共識的 2025 年 " 商業化拐點 " 已至，但對小馬和文遠而言，這更像是決賽淘汰賽的發令槍。在規模競速、成本控制、技術可靠性與生態卡位的多重絞殺下，" 誰能跑到終點 " 已不僅是商業問題，更是生存拷問。
持續擴大的虧損如同高速奔跑時不斷增加的負重，讓這場馬拉松的終點線——商業化盈利——依然遙不可及，而身后的跨界巨獸，腳步聲已越來越近。
